最新盈利预测明细如下：國元證券股份有限公司宇之光近期對源傑科技進行研究併發布了研究報告《2024年中報點評：CW光源產品批量出貨，電信側市場回暖》，本報告對源傑科技給出增持評級，當前股價爲82.31元。
源傑科技(688498)
事件：
8月29日晚間，源傑科技發佈2024年中期報告。2024H1，公司實現營業收入1.20億元，同比95.96%；實現歸母淨利潤0.11萬元，同比下降44.56%。其中，2024Q2，公司實現收入0.60億元，同比127.07%，環比0.05%；歸母淨利潤0.002億元。
點評：
光電半導體材料穩步放量，盈利能力大幅改善
收入端，電信及數據中心側收入均同比高增。1）電信側公司實現收入1.10億元，同比94.61%。主要系市場恢復，加之產品線進一步豐富，傳統的2.5G和10G DFB訂單需求回暖；10G EML產品進一步在客戶側推廣，訂單相較於去年同期大幅提升。2）數據中心側公司實現收入1,049.25萬元，較上年同期上升111.27%。主要系部分傳統數據中心市場訂單需求有一定恢復；以及面向高速率模塊的CW光源產品實現出貨。盈利端，毛利率端受產品結構變化及行業競爭格局惡化影響有一定承壓，費用端整體控制良好。毛利率水平24H1相較23H1回落5.6pcts，公司產品仍以電信市場、中低速率產品爲主，隨着價格競爭仍日益激烈，疊加生產設施的投入和生產費用增加，毛利率整體承壓。期間費用端24H1同比23H1下降8.7pcts，其中，研發投入在持續加大，24H1研發支出0.22億元，同比67.12%。具體產品方面，公司100G PAM4EML產品已經完成研發與設計定型，正在配合客戶進行產品測試；CW產品在部分客戶測試通過並開始批量交付；公司初步完成200GPAM4EML的性能研發及廠內測試初步完成，正持續優化。
對核心員工實施股權激勵，綁定核心人才
公司2024年8月29日，發佈股權激勵規劃。本次激勵計劃擬向激勵對象授予57.17萬股，約佔8月29日總股本總額8546.1670萬股的0.67%；激勵對象包括176名董事、高管、核心技術及業務骨幹；業績考覈要求爲2024、2024-2025、2024-2026年營業收入累計不低於2.2、5.2、9.2億元。
投資建議與盈利預測
作爲行業領先的光芯片供應商，公司數據中心側產品受益於行業硬件需求爆發性增長，電信側市場公司將受益於逐步豐富的產品矩陣，下游需求亦在逐步回暖。我們預計2024-2026年，公司歸母淨利潤分別爲54.91、129.63和177.58百萬元，對應PE估值分別爲127、54和39倍，維持「增持」評級。
風險提示
AI硬件需求及部署節奏不及預期、宏觀經濟波動風險
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，招商證券梁程加研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲78.03%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利7500萬，根據現價換算的預測PE爲93.53。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有8家機構給出評級，買入評級5家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價爲124.13。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
