①2024年二季度商業銀行淨息差爲1.54%，首次出現止跌跡象。而近期多家上市銀行高管亦公開表態，淨息差有企穩或下行放緩的跡象，更是爲市場注入一劑強心針。②惠譽評級近日表示，「目前判斷淨息差是否已經探底，還爲時過早。政府可能會進一步下調LPR，以壓降貸款成本。」
財聯社9月5日訊（記者 郭子碩）自去年一季度商業銀行淨息差下滑以來，「淨息差何時探底」躍升爲業內頭號焦點。
據國家金融監督管理總局發佈的數據，2024年二季度商業銀行淨息差爲1.54%，與2024年一季度保持一致，首次出現止跌跡象。而多家上市銀行高管亦公開表態，淨息差有企穩或下行放緩的跡象，更是爲市場注入一劑強心針。
不過，著名評級機構惠譽評級近日表示，「目前判斷淨息差是否已經探底，還爲時過早。爲支持房屋銷售，政府可能會進一步下調LPR，以壓降貸款（尤其是個人住房抵押貸款）成本。」下調LPR，也意味着銀行的優質生息資產的利潤空間進一步收窄。
實際上，在存量房貸減息預期升溫的情況下，市場對銀行的淨息差走勢出現拐點的看法也再度有所分化。畢竟，「存量房貸利率調整」正是銀行業上半年淨息差下行的重要影響因素之一。
惠譽：淨息差探底之說，爲之尚早
截至目前，至少10家上市銀行在中報或者業績說明會中公開表態，銀行的淨息差已出現邊際企穩、改善的跡象。
郵儲銀行副行長徐學明在業績發佈會上表示，下一步息差仍面臨壓力，但下行放緩的趨勢有望延續。招商銀行副行長彭家文亦在業績交流會中指出，銀行息差收縮的壓力仍然存在，但邊際上壓力已有所減輕。從明年來看，銀行的息差可能會逐漸趨穩。
成都銀行董事長王暉表示：「截至6月末，2022年以來歷次LPR下調的貸款利率重定價累計影響已大部分釋放，而定期存款利率下調的重定價累計貢獻僅少量釋放，於後期利率重定價影響對沖，以及淨息差修復將形成關鍵性支撐。」
對於淨息差是否探底，惠譽認爲尚有待觀望。首先是，房地產市場持續承壓及房貸重定價或將對銀行業近期盈利能力形成拖累。惠譽表示：「爲支持房屋銷售，政府可能會進一步下調LPR，以壓降貸款（尤其是個人住房抵押貸款）成本。」截至2024年上半年末，個人住房抵押貸款佔金融機構貸款總額的15%。隨着存款準備金率和存款利率下調的影響開始顯現，銀行業2024 年二季度的淨息差爲1.5%，與一季度持平。
作爲銀行優質資產按揭貸款，「8·30」存量按揭貸款調整的傳聞一出，市場高度關注按揭利率調整對銀行淨息差的影響。
一名不願具名的銀行分析師告訴財聯社記者：「如果下調存量房貸利率，短期對部分銀行的淨息差造成一定壓力，但整體可控。長遠來看，如果存量房貸利率下調帶動樓市復甦，銀行可以量補價，同時經濟復甦加快有助於改善銀行的資產質量與盈利。」
「下半年和明年主要關注存量按揭利率下調對息差的可能影響。」中金公司認爲，息差能否企穩根本上取決於居民是否通過償債壓力降低實現信貸需求的改善、對於存量按揭利率減息對銀行影響的評估需要考慮上述兩方面因素。政策支持實體經濟的導向對於銀行基本面而言也至關重要。
據浙商證券銀行分析師梁鳳潔測算，如果降按揭利率，按悲觀、中性、樂觀情形分別拖累銀行息差13bp、8bp、4bp，影響營收5.8%、3.8%、1.8%，利潤11.6%、7.6%、3.6%。中信證券銀行業首席分析師肖斐斐認爲，若消息屬實，從進行的敏感性測算來看，按存量按揭調整比例75%、定價調整幅度55bps假設，商業銀行全年淨息差負向影響約在4.5bps左右，其中按揭佔比高的全國型銀行受影響較大。
下調成本抵消存量房貸的負面影響
不過，多名分析人士也認爲，如果存量房貸利率下調，同時負債成本下調，或抵消存量房貸利率調整的負面影響，對銀行淨息差的影響有限。
梁鳳潔補充，若降按揭存量利率，預計大概率配套降存款成本，以對沖銀行息差壓力。經測算，前文悲觀、中性、樂觀情形中，存款成本分別下降17、11、5bp，即可完全對沖存量按揭減息影響。
中金公司認爲，考慮到假如2024年存量按揭利率調整的空間可能大於2023年，銀行負債的調整幅度應至少爲15bp左右。如果負債成本調整到位，預計存量按揭利率調整對於銀行息差的總體效果爲中性。
爲對沖負面影響，前述銀行分析師認爲，銀行需要進一步優化資產負債結構，根據市場情況充分利用存款利率市場化調節機制，加大實體經濟薄弱環節與重點新興領域支持，同時，推動輕資本業務發展等。