金吾財訊 | 財通證券發研報指，名創優品(09896)2024H1營收77.59億元，同比+25.0%；經調淨利潤12.42億元，同比+17.8%(剔除匯兌損益後+25.5%)。2024Q2公司營收40.35億元，同比+24.1%；經調淨利潤6.25億元，同比+9.4%(剔除匯兌損益後+24.6%)。
該行表示2024H1國內收入同比增長17.2%至50.27億元，其中MINISO中國線下門店收入同比+16.5%，平均門店數同比+16.0%(淨增189家至4115家)，同店爲去年同期的98.3%。TOPTOY收入同比+37.9%，其中同店+13.6%，門店淨增47家至195家。海外收入同比+42.6%至27.32億元，平均門店數同比+21.8%(直營/代理淨增105/161至343/2410家)，同店強勁增長16.3%。MINISO海外及TOPTOY均迎來史上開店最快的上半年，MINISO國內同店表現領先行業。
該行續指，公司定位興趣消費賽道，IP運營能力已得到多次印證，在國內探索快閃、MINISOLAND等多種新店型，滿足消費者差異化需求；在海外提升本地供應鏈能力，開設高勢能門店，同時TOPTOY培育成果也在顯現，公司中長期成長動能充足，該行預計公司2024-2026年淨利潤分別28.73/36.06/43.27億元，對應PE分別14.4/11.5/9.6X，維持「增持」評級。
