金吾財訊 | 東方證券發研報指，BOSS直聘(02076)發佈24H1業績，上半年實現營收36.20億元，同比+30.9%，實現淨利潤6.59億元，同比+92.5%，經調整淨利潤12.49億元，同比+53.6%。收入拆分看，KA客戶實現營收8.12億元，同比+47.1%，中型客戶營收12.46億元，同比+25.1%，小型客戶營收15.19億元，同比+28.4%。業績快速增長主要得益於強勁的用戶增長，且用戶類型更加豐富，如藍領、中小企業及低線城市用戶。
該行續指，24H1公司月平均活躍用戶數達5060萬，較23年同期增長21.3%，且24H1「平均日活躍用戶數/月活躍用戶數」指標達25.2%，與23年同期持平，公司繼續保持在線招聘平台龍頭地位。據灼識諮詢報告，預計到2026年中國藍領線上招聘的市場規模按收入計算，將達到1524億元，2021年至2026年的複合年增長率爲36.3%，增速跑贏白領線上招聘市場，及整個線上招聘市場大盤。BOSS直聘在藍領求職市場更具優勢，主打的移動端降低了B&C雙端的使用門檻；「直聊」模式省略簡歷環節，直接交換聯繫方式即可溝通；平台的智能匹配，能主動幫助藍領求職者找到適配的工作崗位，有望在藍領招聘、下沉市場領域爭取更大市場份額。
該行表示，因宏觀環境恢復緩慢，招聘需求低於預期，該行下調了公司收入端預測，並上調了費用端開支預測，預計24-26年經調整淨利潤爲21.90/31.92/37.50億元(原24-25年預測25.97/34.94億元)，採取自由現金流估值，對應市值爲573.84億元，港幣兌人民幣0.92，對應629.96億港元，目標價69.98港元/股，維持「買入」評級。