公司开发多种线上销售网络，例如锅圈APP、微信小程序、抖音平台、第三方外卖平台等。公司通过多层级抖音账号进行产品推广，五月下旬推出的“99 元毛肚自由火锅套餐”表现优异，抖音渠道实现收入超1.3 亿元，同比+24.9%，与消费者建立广泛联系。24H1 报告期末公司共有门店9660家，同比减少255 家。其中直营门店/加盟店分别为10/9650 家。公司实现“蹲苗计划”，控制开店的速度，进一步辅导加盟商的门店运营能力，夯实社区门店运营的基本功。事件：公司發佈2024 年中報，公司2024H1 實現營業總收入26.65 億元，同比-3.5%；實現毛利6.09 億元，同比+5.3%；毛利率22.8%，同比+1.9pct；實現淨利潤0.86 億元，同比-26.7%；實現核心經營利潤1.25億元，同比+4.9%；現金儲備爲20.53 億元，同比+6.1%。。
針對不同消費場景提供好吃不貴的解決方案。產品端，24H1 公司銷售在家吃飯餐食產品及相關產品/服務實現收入25.87/0.78 億元，同比-3.69%/+4.34%。公司產品覆蓋火鍋、燒烤、餐飲、飲品、西餐和調味料等產品，未來將開闢農貿市場產品。公司持續打造爆品帶動業績增長，於上半年推出99 元毛肚自由火鍋套餐，銷售表現良好，並計劃於下半年推出99 元酸菜魚火鍋套餐鞏固優勢。
積極探索線上銷售模式，毛肚自由火鍋套餐表現優異。渠道端，公司24H1加盟商渠道/其他渠道實現收入23.38/2.49 億元，同比-2.61%/-12.80%。
公司開發多種線上銷售網絡，例如鍋圈APP、微信小程序、抖音平台、第三方外賣平台等。公司通過多層級抖音賬號進行產品推廣，五月下旬推出的「99 元毛肚自由火鍋套餐」表現優異，抖音渠道實現收入超1.3 億元，同比+24.9%，與消費者建立廣泛聯繫。24H1 報告期末公司共有門店9660家，同比減少255 家。其中直營門店/加盟店分別爲10/9650 家。公司實現「蹲苗計劃」，控制開店的速度，進一步輔導加盟商的門店運營能力，夯實社區門店運營的基本功。
公司建立廣大的一站式在家吃飯產品零售門店網絡，提升品牌知名度，及時捕捉市場動向。積極擁抱新渠道，線上銷售與線下門店融合發展。公司持續優化供應鏈效率，實現數字化發展，公司正從倉配一體化向店倉配一體化轉型，爲社區老百姓提供更多的吃飯方案。公司重視加盟商發展，努力在門店運營及業務發展方面不斷給予支持，提供全面培訓，助力銷售增長。公司會員計劃成效顯著，培養消費者忠誠。截至24H1 末，公司註冊總會員數達3090 萬，儲蓄卡預存金額達4.3 億元，同比上升57.8%。
盈利預測及投資建議：我們預計24-26 年實現營收61.13/69.93/80.04 億元，歸母淨利潤2.47/2.82/3.50 億元，PE 分別爲30.43/26.63/21.43x,給予推薦評級。
風險提示：原材料漲價、毛利率提升不及預期、展店速度不及預期等風險。
