最新盈利预测明细如下：華金證券股份有限公司張文臣,周濤,申文雯近期對中國西電進行研究併發布了研究報告《24H1業績符合預期，特高壓與海外市場景氣持續》，本報告對中國西電給出增持評級，當前股價爲7.18元。
中國西電(601179)
投資要點
事件：公司發佈2024年中報，2024H1實現營業收入102.84億元，同比+8.24%，實現歸母淨利潤4.52億元，同比+5.23%，實現歸母扣非淨利潤4.71億元，同比+22.87%。其中2024Q2實現營業總收入56.31億元，同比+17.95%，環比+19.51%；實現歸母淨利潤2.49億元，同比+3.63%，環比+22.55%。
業績符合預期，輸變電/特高壓中標份額領先。分產品來看，2024H1開關/變壓器/電容器&避雷器/分別實現收入40.81/44.68/4.33億元，同比分別+25.07%/+21.64%/+25.61%，主要產品營收均實現了穩定增長。公司2024年第一批/第二批/第三批/第四批輸變電設備分別實現中標約11.33/12.65/13.80/12.03億元，特高壓設備一批/二批/三批分別實現中標2.10/2.49/18.34億元，市佔率保持行業領先地位。從電網規劃上來看，電網投資覆蓋產業鏈長、見效快，成爲逆週期投資、拉動增長的重要選項，24年1-7月電網工程完成投資2947億元，同比增長19.2%。7月26日，國網表示24年全年電網投資將首次超過6000億（同比新增711億元），同比增加將超10%，投資增速創2015年來新高。預計「十四五」期間，國網規劃建設特高壓工程「24交14直」，涉及線路3萬餘公里，變電換流容量3.4億千伏安。5月17日，國家電網披露5交9直特高壓儲備項目，特高壓項目推進提速明顯，項目可研、招標等持續落地，有效支撐特高壓未來景氣。
網外市場持續增長，國際市場戰報頻傳。報告期內，公司積極突圍細分市場，特高壓市場佔有率保持行業領先，網外市場穩定增長，新業務訂單不斷湧現，助力金上-湖北、寧夏-湖南等14項特高壓工程建設、瑪爾擋水電站併網發電、烏海敖瑞千萬千瓦級「沙戈荒」地區綠電輸送等一大批國家重點項目。同時，國際業務多點突破，中標土耳其阿庫尤核電站項目實現核電領域新突破，單機產品拓展至意大利、瑞典、愛爾蘭等國，工程業務拓展至約旦、加納、津巴布韋等國家。高質量參與共建「一帶一路」，先後中標菲律賓風電項目、孟加拉變電站總包項目和馬來西亞輸電線路項目等，參與建設的印尼OBI鎳鈷110kV降壓變電站、烏茲塔什干200MW光伏項目等送電成功，促進「一帶一路」沿線國家能源互聯互通，公司海外發展經驗入選國務院國資委「四個能源、一個合作」案例集。在全球能源轉型、電網升級改造及製造業擴張等多重因素驅動下，全球電網投資迎來新週期，電力設備出海鏈景氣持續，公司作爲國內輸配電裝備龍頭有望充分享受海外紅利。
科技攻關加速突破，積極佈局新興業務。2024H1公司研發費用3.70億元，同比+28.66%，研發投入持續加大。公司成功研製我國首臺採用國產有載調壓分接開關的±400kV換流變壓器、我國首臺126kV環保型大容量真空柱式斷路器等一大批能源領域重大電力裝備。壓茬推進「卡脖子」及國家重點研發項目攻關，世界首支40.5kV/40000A膠浸紙電容式大電流套管提前完成全部型式試驗。新增授權專利130項，同比增長4%，其中授權發明專利67項，同比增長29%。在做強做優輸配電產業的同時，持續加快新能源、綜合能源、新型儲能、氫能等新興業務的拓展力度：海上風電交流送出系統解決方案和塔筒變設備等成功實現工程應用；積極開展新型儲能關鍵技術的多維度探索與創新；積極推進智慧園區建設；制氫電源實現設備供貨；長時儲能獲批國家重點研發計劃。以上領域具有較大市場增量，有望打造新的業績增長點。
投資建議：公司是國內能夠爲交直流輸配電工程提供成套輸配電一次設備的領先企業，是中國電氣裝備集團所屬歷史積澱厚重、成套能力強、研發製造體系完整、國際化程度高的上市公司，有望持續受益我國特高壓線路的建設及海外市場的持續開拓。預測公司2024-26年歸母淨利潤分別爲11.63、14.64和19.04億元，對應EPS爲0.23、0.29和0.37元，PE爲32、25、19倍，維持「增持」評級。
風險提示：1、電網投資低於預期。2、新品研發低於預期。3、行業競爭加劇。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，東北證券嶽挺研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲64.89%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利10億，根據現價換算的預測PE爲35.9。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級3家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價爲8.48。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。