1）果链核心设备厂商，产品矩阵多元： 博众精工作为国内3C 自动化设备龙头，自2010 年开始与苹果建立合作，完成从手机到3C，从整机到零部件的横纵向业务延伸，产品矩阵多元。客户资源优质，近年苹果及其指定EMS 厂商占公司营收比重超过70%。2）柔性模块化生产线颠覆性创新，订单有望持续增长：公司作为行业内极少数真正具备FATP 段整线覆盖能力的设备厂家之一，在手机面板和背板的组装和检测环节已交付超40 条柔性模块化生产线。24H1 柔性模块化生产线主要应用在手机中框的组装和包装等环节，目前此柔性自动化生产线已经顺利量产。柔性模块化生产线未来有望覆盖手机生产中的更多工艺环节并逐步拓展到其他终端产品中，贡献强劲增长动能。3）XR 业务：大客户的新一代MR 的生产设备目前处于前期方案论证中，预计24 年底开始打样。同时，公司也接到多个XR 产品客户的需求，业务发展稳定。2024 年H1：1）實現營收18.34 億元，同比+12.47%；實現歸母淨利潤0.96億元，同比+6.07%；實現扣非歸母淨利潤0.75 億元，同比+11.27%。2）毛利率36.26%，同比+0.07pct；歸母淨利潤率5.23%，同比-0.32pct；扣非歸母淨利潤率4.11%，同比-0.04pct。3）期間費用率爲29.73%，同比-0.53pct，銷售/管理/研發/財務費用率分別爲9.51%、6.17%、12.83%、1.22%，同比分別變動+0.05、-0.06、-1.86、+1.34pct。
2024Q2 單季度：1）實現營收10.91 億元，同比+46%，環比+46.79%；實現歸母淨利潤1.17 億元，同比+206.08%，環比+650.41%；實現扣非歸母淨利潤1.23 億元，同比+239.34%，環比+359.85%。2）Q2 單季度毛利率38.71%，同比+0.82pct，環比+6.04pct；歸母淨利潤率10.74%，同比+5.62pct，環比+13.6pct；扣非歸母淨利潤率11.23%，同比+6.4pct，環比+17.58pct。
分業務來看：1）消費電子業務：24H1 實現收入13.44 億元，同比+2.28%，佔總收入比重73%；2）新能源業務：收入4.37 億元，同比+65.39%，佔總收入比重24%；3）核心零部件：收入1.29 億元，同比+14.95%，其中外部銷售收入3700 萬元。
1）果鏈核心設備廠商，產品矩陣多元： 博衆精工作爲國內3C 自動化設備龍頭，自2010 年開始與蘋果建立合作，完成從手機到3C，從整機到零部件的橫縱向業務延伸，產品矩陣多元。客戶資源優質，近年蘋果及其指定EMS 廠商佔公司營收比重超過70%。2）柔性模塊化生產線顛覆性創新，訂單有望持續增長：公司作爲行業內極少數真正具備FATP 段整線覆蓋能力的設備廠家之一，在手機面板和背板的組裝和檢測環節已交付超40 條柔性模塊化生產線。24H1 柔性模塊化生產線主要應用在手機中框的組裝和包裝等環節，目前此柔性自動化生產線已經順利量產。柔性模塊化生產線未來有望覆蓋手機生產中的更多工藝環節並逐步拓展到其他終端產品中，貢獻強勁增長動能。3）XR 業務：大客戶的新一代MR 的生產設備目前處於前期方案論證中，預計24 年底開始打樣。同時，公司也接到多個XR 產品客戶的需求，業務發展穩定。
盈利預測：考慮到公司H1 消費電子業務業績僅微增，未達到預測前值增速表現，預計公司24-26 年歸母淨利潤4.56、6.64、8.52 億元（24-25 年預測前值爲5.64、7.15 億元），對應PE 爲20.6、14.1、11.0 倍。
風險提示：對果鏈依賴風險，下游應用行業較爲集中風險，市場開拓風險。
