单Q2 营收11.9 亿元（+20.2%），归母净利润4.8 亿元（+20.8%），扣非4.7 亿元（+27.1%）。投資要點：
公司發佈2024 年半年報，業績增長符合預期。
24H1 營收22.1 億元（+18.5%）,歸母淨利潤9.0 億元（+20.4%），扣非8.7 億元（+26.4%）。
單Q2 營收11.9 億元（+20.2%），歸母淨利潤4.8 億元（+20.8%），扣非4.7 億元（+27.1%）。
國內增速環比改善，海外穩定高增。
24H1 國內營收14.10 億元， 同比+16.30% ， 其中試劑類收入+18.54%。24H1 海外營收7.96 億元，+22.79%，其中試劑收入+29.11%。
隨着X 系列及中大型發光儀器銷量佔比提升，公司儀器毛利率提升至32.11%（+2.46pct），其中海外儀器毛利率提升至39.95%（+6.31pct）。
單Q2 來看，Q2 毛利率71.56%（-2.06pct），銷售/管理/研發費用率爲14.7%/2.4%/8.7%，同比分別-5.63pct/-1.15pct-0.33pct。
裝機趨勢向好，大型儀器持續突破
裝機來看，截至24H1 公司X8 國內外累計銷售/裝機達3,170 台。
24H1 國內化學發光裝機爲796 台，大型機裝機佔比達到75.13%，同時服務的三級醫院數量較2023 年末增加了101 家。
海外：2024H1 共計銷售化學發光儀器2,281 台，中大型佔比提升至64.80%（+10.07pct）裝機提升+結構優化，爲海外高增奠定堅實基礎。
盈利預測與投資建議
行業多重因素擾動下，收入增速表現穩健,公司費用控制得當，利潤表現亮眼。我們預計行業政策短期波動影響仍存在，公司2024-2026年EPS 爲2.6/3.3/4.1 元（前值2.7/3.4/4.3 元），以2024 年9 月2日收盤價計算,對應PE 爲25/20/16 倍。新產業是國內化學發光的龍頭企業，出海亮眼引領行業，維持「買入」評級。
風險提示
競爭加劇風險、政策風險、匯率波動風險、新品研發與推廣不及預期風險、註冊及認證相關風險
