最新盈利预测明细如下：國元證券股份有限公司馬捷近期對菲利華進行研究併發布了研究報告《菲利華2024年半年度報告點評：半導體穩步增長，研發投入持續加大》，本報告對菲利華給出買入評級，當前股價爲31.34元。
菲利華(300395)
事件：公司8月22日發佈2024年半年度報告，期內實現營業收入9.15億元，同比下降10.54%；實現歸母淨利潤1.72億元，同比下降39.94%。點評：
半導體板塊穩步增長，航天領域訂單階段性下降
2024年上半年，全球半導體行業復甦，國內需求回暖，半導體板塊穩步增長；受航空航天領域需求回落影響，公司銷售訂單階段性下降。公司2024上半年實現營業收入9.15億元，同比下降10.54%；實現歸母淨利潤1.72億元，同比下降39.94%。分季度來看，Q1營業收入爲4.10億元，同比下降17.81%，歸母淨利潤0.77億元，同比下降30.77%；Q2營業收入爲5.05億元，同比下降3.61%，歸母淨利潤0.95億元，同比下降45.80%。收入結構方面，2024年上半年石英玻璃材料收入佔比爲57.89%，同比下降7.97個百分點；石英玻璃製品收入佔比爲41.53%，同比提高11.25個百分點。
研發保持高強度投入，毛利率和淨利率有所波動
期間費用方面，2024年上半年公司期間費用率爲24.26%（同比+6.62pct）。其中，銷售費用0.14億元（同比+33.84%），銷售費用率爲1.57%（同比+0.52pct），主要系報告期內爲開拓市場、擴大銷售等增加營銷投入；管理費用0.77億元（同比-13.46%），管理費用率爲8.42%（同比-0.28pct）；研發費用1.31億元（同比+37.77%），研發費用率爲14.28%（同比+5.01pct），公司報告期內研發項目數量增多，研發投入增加；財務費用率爲-0.01%（同比+1.37pct），主要系報告期內匯率變動，匯兌收益減少，利息支出增加。盈利能力方面，2024年上半年公司毛利率爲42.85%，同比下降7.28pct；淨利率爲19.88%，同比下降9.63pct。
新增2個高性能復材項目研發成功，光掩膜基板精加工通過聯調聯試公司在產業鏈延鏈上不斷延伸，強鏈上不斷深耕。航空航天領域，公司上半年新增2個高性能複合材料產品項目研發成功，通過了相關試驗的考覈，另有多個型號高性能複合材料項目在研發中，新研項目不論在技術的先進程度上，還是在應用的廣泛程度上均有較大突破。光學領域，公司在大規格合成石英玻璃材料製造技術及生產規模上處於國內領先地位，今年上半年，合肥光微光掩膜基板精密加工項目目前已通過聯調聯試，部分產品規格已經通過客戶驗證。
投資建議與盈利預測
公司在高端石英材料領域技術實力雄厚，掌握氣熔石英、電熔石英、合成石英、石英纖維等全品類石英生產技術，隨着產業鏈佈局不斷深化，產業鏈協同效應凸顯。公司上半年持續加大研發投入，不斷自主創新，爲未來發展注入動力。我們預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲5.57、7.49和9.50億元，當前股價對應PE分別爲29.25、21.75和17.15倍，給予「買入」評級。
風險提示
宏觀經濟波動導致市場需求下降的風險、主要產品價格波動和毛利率下滑的風險、石英玻璃材料行業競爭加劇風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，興業證券李博彥研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達86.98%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利6.03億，根據現價換算的預測PE爲27.25。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有10家機構給出評級，買入評級9家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲35.23。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
