，公司营收0.60 亿元，同比+127%，归母净利润21.63 万元，同比-97.13%。投資要點
行業持續回暖，盈利能力短期承壓
年上半年，公司營收1.2 億元，同比+95.96%，歸母淨利潤1075 萬元，同比。毛利率33.42%，同比-5.59pct。淨利率8.95%，同比-22.67pct。主要由於去年同期政府補助較高抬升基數，公司各項費用率保持平穩，上半年累計計提各項減值總計306.68 萬元。
，公司營收0.60 億元，同比+127%，歸母淨利潤21.63 萬元，同比-97.13%。
傳統需求恢復，CW 光源批量出貨，高研發投入打造核心優勢電信業務，上半年公司營收1.1 億元，同比+94.61%，其中傳統的2.5G 和訂單需求回暖，公司產品線持續豐富，10G EML 產品在客戶側持續推廣，營收實現快速增長，但中低速率產品市場競爭加劇影響短期毛利率。
數據中心及其他業務，上半年公司營收1049.25 萬元，同比+111%。部分傳統數據中心市場訂單需求恢復，面向高速率硅光模塊的CW 光源產品實現批量出貨。
上半年公司研發支出2205 萬元，同比+67%，持續加大高速率光芯片及大功率光芯片等產品的相關技術和設備投入。在光纖接入領域，積極推動光纖網絡ONU 及OLT 端光芯片產品的研發及測試工作；數據中心領域，處在產品測試，初步完成200G PAM4 EML 的性能研發及廠內測試。
推出股權激勵， 以營收爲考覈目標
公司發佈 2024 年限制性股票激勵計劃（草案），本次激勵計劃擬首次授予的激勵對象合計176 人，約佔公司員工總數32.47%，其中包括董事、高級管理人員、核心技術人員和業務骨幹。授予限制性股票總量合計57.17 萬股，授予價格爲每股元。業績考覈以累計營收爲目標，24 年營收不低於2.2 億元，24-25 年兩年累計營收不低於5.2 億元，24-26 年三年累計營收不低於9.2 億元。
盈利預測與估值
公司是國內稀缺激光器芯片供應商，電信產品線回暖，數通新品加速導入。考慮到公司CW 光源出貨，100G EML 也有望放量，我們預計公司2024-2026 年淨利潤爲0.8 億元/1.52 億元/2.41 億元，對應25 年PE 爲47X，考慮公司在行業進度領先，多款數通產品有望放量，維持買入評級。
風險提示
研發或新產品進展不達預期；市場競爭格局惡化
