宜搜科技的商业模式主要围绕数字内容的提供和变现展开：通过优质的内容吸引用户，再通过多元化的方式实现盈利，这是其商业模式的核心。目前，宜搜科技经营四大业务线：数字阅读平台服务、数字营销服务、网络游戏发行服务及其他数字内容服务。8月30日，作爲中國較早從事人工智能推薦技術研發及應用的公司，宜搜科技（02550.HK）發佈了上市後首份業績：《2024年中期業績報告》。
值得一提的是，6月7日上市首日，宜搜科技股價大漲92%，之後股價一路上行，截至8月30日收盤，股價已累計上漲逾230%。
AI賦能：宜搜科技商業模式的創新與盈利突破
宜搜科技的商業模式主要圍繞數字內容的提供和變現展開：通過優質的內容吸引用戶，再通過多元化的方式實現盈利，這是其商業模式的核心。目前，宜搜科技經營四大業務線：數字閱讀平台服務、數字營銷服務、網絡遊戲發行服務及其他數字內容服務。
2024年上半年，宜搜科技總營收繼續同比增長13.37%，達到約2.78億元人民幣；毛利潤約1.15億元人民幣，毛利率爲41.31%；期內經調整盈利金額爲1772.2萬元人民幣，相較去年同期虧損292.4萬元人民幣而言，成功扭虧爲盈。
人工智能（AI）技術，爲宜搜科技的業績華麗轉身提供了最重要的支撐。宜搜科技的核心競爭力及四大業務線的基礎，在於其自主研發的宜搜AI推薦引擎：這一自主研發的AI推薦引擎，擁有能夠精準捕捉用戶個性化需求的強悍能力，因而在數字閱讀推薦、數字營銷、網絡遊戲發行等多個領域發揮着重要作用。
譬如在數字閱讀平台服務領域，宜搜科技通過上述宜搜AI推薦引擎，實現預測用戶的偏好，生成推薦策略及就此作出調整，並向用戶智能推薦滿足其個性化需求的合適文學內容。
招股書顯示，從2005年成立以來，公司一直緊貼推薦技術趨勢，專注於AI推薦技術的持續研發，相比於行業新進入者，宜搜科技在AI領域擁有更爲深厚的技術沉澱，而這也是公司的護城河所在。本次業績顯示，2024年上半年，宜搜科技繼續大力投入智能推薦技術的研發，研發支出高達約1760萬人民幣，佔公司當期總營收的6.33%。
用戶激增：宜搜科技AI引擎點燃數字內容新熱潮
宜搜AI推薦引擎已經廣泛部署於多個應用場景，爲宜搜科技數字閱讀、數字營銷、網絡遊戲發行、其他數字內容這四大業務線提供強大、高效、低成本的科技支撐。
在數字閱讀領域，宜搜科技提供包含廣告的免費數字閱讀和付費數字閱讀兩種服務。根據招股書披露數據，公司旗下的宜搜小說App是2023年中國最大的第三方數字閱讀平台。2024年上半年，源於宜搜AI推薦引擎的繼續優化和強壯，宜搜系列閱讀產品的用戶體驗也不斷提升，用戶規模持續拓展。截至2024年6月30日，宜搜系列閱讀產品累計註冊用戶人數達約4540萬名。
在高用戶基數基礎上，2024年上半年，宜搜系列閱讀產品的月活用戶數達約2630萬名，其中免費閱讀模式產生的廣告點擊量、展示量和點擊率分別達到約1.55億次、250.31億次及0.6%；付費閱讀模式下，月度付費用戶數及付費率（月度付費用戶數/月活用戶數）分別達到約22300人及0.1%。
而進一步地，宜搜科技還可以利用數字閱讀平台的用戶流量進行遊戲和其他數字內容場景的推薦及算法測試，推動其他業務板塊的發展。
譬如在數字營銷服務業務板塊，公司收集、分析和預測用戶對廣告內容的喜好，並匹配廣告客戶的需求，最終於合適的第三方廣告渠道進行廣告投放。2024年上半年，在廣告主需求逐步回升趨勢下，公司加大在數字營銷業務板塊的拓展力度，實現收入約1.57億元人民幣，同比增長28.9%。截至2024年6月30日止六個月，該業務範疇內的點擊量、展示量及點擊率分別達到約2.05億次、216.20億次及0.9%。
在網絡遊戲發行服務業務板塊上，宜搜科技利用宜搜AI推薦引擎，對用戶行爲及其偏好的遊戲類別或內容進行分析，並將相關遊戲推薦給在自有平台及外部渠道的合適用戶。2024年上半年網絡遊戲相關收入530萬元人民幣，同比增長25.1%。目前宜搜科技將遊戲發行重點定位於海外市場，2024年上半年進行了多款新遊戲的測試，在東南亞等地區推出了一款卡牌類遊戲，計劃下半年在海外市場推出兩款遊戲。
不僅如此，2024年上半年宜搜科技還積極探索音樂、視頻類數字內容產品的場景，利用自有平台進行了大量測試和推廣，實現收入約1010萬元人民幣，同比激增125.5%。
海外擴張：宜搜科技的全球化戰略與市場新篇章
近幾年，在AI這個熱門賽道里，大量AI創業公司如雨後春筍般興起。業內人士表示，其實普遍的行業現實是，很少有AI初創公司能夠打造出完整的商業閉環和盈利模式，絕大部分公司都處於虧損和燒錢的階段及狀態，不僅倒下的AI公司一家又一家，而且可以預見最終能活下來的也少之又少。
依託於自身具有強勁造血能力的完整商業模式閉環，宜搜科技已擁有穩定的收入來源和盈利能力。過去三年，公司的營收保持穩定增長，由2021年度的4.3億元人民幣增長到2023年的5.6億元人民幣，同時保持較高的毛利率水平：2023年毛利達到2.6億元，淨利潤達到2500萬元。
宜搜科技之所以能夠在財務上超出同行取得連續的優良業績，除了擁有高度自主知識產權的宜搜AI推薦引擎提供技術支撐外，還得益於公司積極走出國門、瞄準海外市場、進行業務出海。
業內人士指出，公司四大業務線之一的遊戲發行服務業務，即主要依託海外市場。雖然2024上半年公司主要在做新遊戲測試等準備工作，但可以預見，隨着下半年兩款新遊戲在海外市場的正式發行，公司的業績有望迎來更具爆發力的增長彈性。
除了遊戲，近些年來，從電商、移動應用，再到數字文學等均在海外蓬勃發展。中國企業高度「內卷」雖然在在國內被詬病，但一旦其「戰場」遷移至海外，尤其是以數字化爲代表的中國互聯網產業，面對的不僅是待開發、淺開發的廣闊藍海市場，而且還置身於競爭者能力不足的有利競爭格局之中。
「海外廣闊的市場前景亦是宜搜科技的星辰大海。宜搜科技獨特的AI技術優勢和成熟的商業模式，亦有望贏得競爭先機。」分析人士稱，從本次上市後首份業績不難看出，宜搜科技不僅擁有強大的AI技術實力，而且還通過其商業模式持續驗證了其AI技術的商業價值。在可預見的未來，宜搜科技有望通過不斷優化其AI推薦引擎，更精準地滿足用戶需求，爲用戶提供更豐富、更高質量的數字產品和服務，從而取得更大的市場份額、更強勁的業績增長，爲用戶、爲社會、爲資本市場及廣大投資者創造更可觀的長期價值。
