受通脹延續降溫影響,上週COMEX 黃金價格小幅回落跌0.50%至2536 美元/盎司。9月2日早盤,上金所SGE黃金9999小幅回落後成震盪盤整,黃金賽道跌多漲少,黃金股ETF(159562)持倉股菜百股份跌超4%,玉龍股份跌超3%,招金礦業、恒邦股份、山東黃金等股紛紛下挫,黃金股ETF(159562)延續回調,截至9:37,跌1.83%,盤中持續小幅溢價,近3日獲資金佈局,淨申購超千萬,黃金ETF華夏(518850)跌0.36%。
公佈數據顯示,美國7月耐用品訂單環比初值9.9%,高於預期5%,高於前值-6.9%。但美國7月成屋簽約銷售指數環比下跌5.5%,跌至70.2,爲2001年有數據記錄以來的最低水平,市場預期爲上漲0.2%,6月前值爲上漲4.8%。
近期聯儲局官員多表態偏鴿,在上週鮑威爾較強的鴿派表態之後,本週博斯蒂克表示聯儲局不能等到通脹率達到2%才放棄限制性立場,延續近期的鴿派氛圍。CME「聯儲局觀察」最新數據顯示,9月減息25個點子的概率爲67%,減息50個點子的概率爲33%。
國金證券分析認爲,在美國今年不出現加息預期的情形下,金價深度回調的概率較小,後續的歐央行減息以及聯儲局資產負債表結構變化,或將導致金價衝破這一區間繼續上漲。本輪金價上漲過程中黃金股相對金價存在明顯滯脹,主因市場擔心金價持續性和黃金股業績兌現情況,我們認爲今年黃金企業成本增幅較小,且金價深度回調概率較小,股價具備向金價修復的基礎。