各项业务全面开花，业务范围持续拓宽事件：公司24 年中報業績，24H1 實現營收20.00 億元，同比+20.38%，歸母淨利潤4.01 億元，同比+16.88%。其中Q2 實現營收11.39 億元，同比+20.7%，環比+32.2%，歸母淨利潤2.37 億元，同比+18.3%，環比+44.7%，持續穩健。
基盤業務持續穩健，裝備製造改善明顯
報告期內經營情況穩中有升，實現營業收入20.00 億元，同比+20.38%。其中汽車技術服務業務實現收入16.26 億元，同比+17.45%，新能源及智能網聯汽車開發和測評業務實現營收2.52億元，同比+38.09%，裝備製造改善較大，實現收入3.74 億元，同比+35.06%，主要原因一是公司持續深化區位優勢，優化市場開發策略，加強重點客戶拓展，本期新簽訂單不斷增加；二是在氫能領域業務取得突破，本期氫能相關產品實現驗收交付，收入同比增長。
各項業務全面開花，業務範圍持續拓寬
在穩固法規基本盤的同時，公司委託類業務佔比進一步提高。增量業務佈局初見成效，在NCAP、智能線控底盤等新業務領域均有所斬獲，爲公司經營持續增長儲存動能。公司能源動力事業部持續聚焦電能、氫能、儲能3 個業務領域和數據算法研究，在氫內燃機項目、充電樁認證、電驅五星認證等新業務方面不斷突破。信息智能事業部穩固智駕測評、EMC 檢測、整車檢測、零部件檢測等成熟業務，夯實車路雲、智能座艙評價等戰新業務，強化跨領域市場客戶開拓。後市場事業部在標準研究、技術開發、渠道建設、商檢應用等方面持續推進，在中檢車服等平台數據業務、汽車金融檢測業務、新能源汽車檢測維修設備等方面實現突破。公司裝備事業部完成重點風電項目合同簽訂，併成功中標市場監管總局工業機器人實施規則項目。凱瑞特種車公司與多家商用車主機廠簽訂合作協議，構建起多品牌經營模式。公司北京院牽頭髮布全國首個汽車網絡與隱私安全測評體系，持續推進進口車檢測認證一體化業務，國際化業務實現良好開局。
全國化業務佈局提供新動能，整合逐漸落地中
報告期內，分區域營收佔比中，華東/西南/華南/華北/華中/東北/西北/境外分別爲35.51%/27.
20%/16.91%/12.15%/4.69%/1.90%/1.45%/0.19%，全國化佈局成果漸顯。其中華東地區收入增長主要是汽車技術服務戰略佈局成效顯現帶來的業務規模增長；國外地區收入增長主要是汽車技術服務國際化業務有所突破，國外客戶收入規模增加。同時公司整合持續推進中，報告期內，公司控股股東中國中檢爲履行解決同業競爭承諾，將其持有的天津天鑫公司40.00%股權和天津天浩公司50.00%股權轉讓給公司。
盈利預測與投資評級：考慮到公司目前產能有限，我們調整24/25/26 年公司營收爲47.64/54.
78/65.80 億元（前值爲47.64/58.38/70.05 億元），同比+18.9%/+15.0%/20.1%，歸母淨利潤爲9.42/11.19/13.92 億元（前值爲9.51/12.26/15.12 億元），同比+14.1%/18.9%/24.3%，對應24/25/26 年PE 分別爲17.5/14.8/11.9X，維持「增持」評級。
風險提示：政策變化風險；新項目擴展不及預期；智能網聯汽車滲透率不及預期。
