分产品来看，今年上半年，红墙股份聚羧酸系外加剂实现营收2.88亿元，在总营收中占比95.70%、萘系外加剂实现营收870.36万元，在总营收中占比2.89%，其他外加剂实现营收304.32万元，在总营收中占比1.01%。8月27日，紅牆股份（002809.SZ）披露2024年半年報。報告期內，公司實現營業收入3.01億元，實現歸母淨利潤2785.43萬元。
紅牆股份自成立以來專注於混凝土外加劑行業，已成爲集研發、生產、銷售和技術服務爲一體的混凝土外加劑專業製造商，是全國混凝土外加劑頭部企業。公司現以聚羧酸系減水劑爲主導產品，並根據下游客戶的實際需要提供定製化混凝土外加劑產品。目前公司最終產品涵蓋聚羧酸系外加劑、萘系外加劑等多種外加劑，產品矩陣豐富。
品牌優勢突出，服務行業頭部客戶
分產品來看，今年上半年，紅牆股份聚羧酸系外加劑實現營收2.88億元，在總營收中佔比95.70%、萘系外加劑實現營收870.36萬元，在總營收中佔比2.89%，其他外加劑實現營收304.32萬元，在總營收中佔比1.01%。
紅牆股份所生產的混凝土外加劑是製造優質混凝土必不可少的材料，具備多重優異性能：可以減少攪拌和用水量，改善新拌混凝土和硬化混凝土的工作性能；同時可以節約水泥用量、降低成本並縮短工期、提高建築物的質量和使用壽命等，有助於節約資源和環境保護；此外還可滿足現代建築工業對混凝土技術性能的要求，推動混凝土向着流態化和高性能方向發展，公司混凝土外加劑產品多樣而全面，有效解決客戶工程建設當中的疑難問題。
混凝土外加劑屬於功能性材料，對混凝土的性能影響較大，因此混凝土企業在選擇混凝土外加劑產品時非常注重品牌建設和行業口碑。紅牆股份在行業內品牌知名度較高，是中國混凝土與水泥製品協會第九屆理事會副會長單位，獲得專精特新「小巨人」企業等多項榮譽稱號，公司在全國擁有近千家客戶，包括華潤水泥下屬的多家混凝土公司、中國建材、中建西部、上海建工、華新水泥等衆多行業內知名企業。
產品性能優異與品牌優勢突出背後，離不開公司高度重視研發投入。截至目前，公司及控股子公司已在混凝土外加劑生產工藝、環保等方面取得授權和已申請專利總共125件，其中發明專利80項，在同行業中名列前茅。公司研發隊伍對各類外加劑與混凝土原料的適應性進行了多年理論和實踐研究，現具備通過高分子結構設計手段，採用高新技術合成多功能性外加劑產品，能夠不斷滿足下游市場多樣化需求，同時公司具有單獨設計聚羧酸外加劑原材料聚醚大單體能力，未來聚羧酸技術的競爭或將在大單體技術領域率先突破。
技術服務優勢則是紅牆股份另一項核心競爭力，公司豐富的產品矩陣可爲客戶提供定製化產品方案，公司建立起完備的售前售後服務體系，在全國設立二十多個生產基地，鍛造了一支經驗豐富的外加劑銷售及技術服務團隊，可及時有效服務當地客戶。在此基礎上，公司與廣大商品混凝土生產商、預製混凝土構件生產商建立了長期合作關係。
打通產業鏈，構築稀缺性
與此同時，紅牆股份仍在不斷拓寬產品矩陣，向產業鏈上游發展。紅牆股份董事長劉連軍曾表示，聚羧酸減水劑之於混凝土，目前在應用技術上大的矛盾已不突出，在一般合成技術上已很難有大的突破，未來大概率會在大單體及功能單體上找尋到技術突破的方向。
2023年10月，紅牆股份成功發行可轉債用於加速大亞灣項目的推進，目前項目建設已進入收尾階段。公司基於主要產品聚羧酸系外加劑設計「惠州市紅牆化學有限公司年產32萬噸環氧乙烷及環氧丙烷衍生物」募投項目，總投資額6.60億元，佈局聚醚單體研發生產，實現合成多功能性外加劑產品的目標，滿足下游市場多樣化需求。公司進入聚醚單體的生產環節是公司聚羧酸系外加劑產業鏈整合的第一步，通過並行發展表面活性劑、聚醚多元醇及羥基酯等其他精細化工產品，未來將落實「縱向一體化，相關多元化」的產業鏈發展戰略。
通過向產業鏈上游及相關精細化工產品等領域的佈局，紅牆股份能夠進一步優化現金流量，加強議價能力、較大幅度降低成本。同時，此次項目還爲公司向精細化工領域發展奠定業務基礎，紅牆股份未來或將成爲全國爲數不多存活下來的、打通聚醚大單體、合成減水劑、減水劑復配全產業鏈條的混凝土外加劑企業之一。
嚴控經營風險，穿越寒冬週期
自1995年創立至今，紅牆股份在混凝土外加劑行業已深耕近三十年，公司穿越不同週期，見證了房地產和基建行業的「狂飆」，也見證了水泥製品行業和混凝土外加劑行業的起伏。紅牆股份雖然處於房地產產業鏈和基建行業的末端，但一直以來堅持嚴控經營風險，長期保持低負債率，現已預留充足的資金，足以應對三至五年的寒冬。
今年上半年，紅牆股份經營活動產生的現金流量淨額爲1.15億元，同比增加102.80%，與此同時，報告期內公司銀行借款下降還使公司籌資活動產生的現金流量金額下降73.55%。截至報告期末，公司貨幣資金及交易性金融資產合計達6.37億元，資產負債率長期保持低位，公司持續致力於優化債務結構。
值得一提的是，今年上半年，混凝土外加劑受行業影響，市場規模仍處於縮減狀態，單個客戶需求量明顯下降，但紅牆股份採取攻守並進的經營策略，積極開拓客戶，公司客戶數量實現逆勢增加。公司還與具有一定行業競爭力的企業簽署戰略合作協議等、着力開拓工程領域的客戶群體等方式提升市場佔有率。