连接器： 受益于服务器和数据中心需求增加上半年，连接器业务实现收入11.14 亿元，占营收比重35.11%，同比增长40.16%，其中：通讯连接器产品收入4.69 亿元，同比增长0.39%，消费电子连接器产品收入1.55 亿元，同比增长34.65%，其他连接器及组件产品收入4.89 亿元，同比增长130.84%。投資要點
業績符合預期，下半年業績有望得到更好釋放2024 年上半年，公司實現營收31.72 億元，同比增長42.63%，歸母淨利潤1.73億元，同比增長161.92%，扣非歸母淨利潤1.61 億元，同比增長171.99%。
單Q2 來看，公司實現營收16.43 億元，同比增長27.66%，環比增長7.46%，歸母淨利潤0.87 億元，同比增長71.33%，環比增長0.06%，扣非歸母淨利潤0.79億元，同比增長61.61%，環比下降3.02%。
連接器： 受益於服務器和數據中心需求增加上半年，連接器業務實現收入11.14 億元，佔營收比重35.11%，同比增長40.16%，其中：通訊連接器產品收入4.69 億元，同比增長0.39%，消費電子連接器產品收入1.55 億元，同比增長34.65%，其他連接器及組件產品收入4.89 億元，同比增長130.84%。
公司連接器業務受益於國內服務器和數據中心需求增加，上半年訂單同比增加，其中公司在高速連接器領域是國內少數實現量產的企業之一，後續有望繼續受益於下游需求釋放及產品線的拓展。
太陽能支架：海外產能釋放+海運壓力有望緩解上半年，太陽能支架業務實現收入19.32 億元，營收比重60.92%，同比增長41.13%。公司作爲NEXTracker、GCS、FTC Solar 等大客戶的重要供應商，後續有望隨海外產能釋放及海運壓力逐步緩解，延續快速增長勢頭。
降本控費效果顯著，盈利能力有所提升
上半年，公司整體毛利率爲18.76%，同比提升1.48pp，淨利率5.85%，同比提升3.63pp。連接器業務毛利率爲32.78%，同比提升2.25pp，太陽能支架業務毛利率爲11.94%，同比提升1.79pp。公司控費效果顯著，上半年期間費用率整體下降1.0pp 至10.97%。
盈利預測與估值
隨着海外產能的爬坡及下游需求改善，公司業績有望快速增長。預計公司2024-2026 年營業收入爲68.6、85.1、100.1 億元，同比增長35.6%、24.1%、17.6%，歸母淨利潤爲3.7、4.8、5.9 億元，同比增長203.0%、29.7%、22.4%，對應PE19.0、14.6、11.9 倍，維持「買入」評級。
風險提示
海運運力緊張；訂單釋放不及預期；國際貿易衝突風險；產品開發不及預期等。
