事件评论事件描述
2024H1：營業收入1.11 億元，同比-65.03%；歸母淨利潤-3422 萬元，同比轉虧；扣非後歸母淨利潤-4710 萬元，同比轉虧。
2024Q2：營收收入6043 萬元，同比-66.14%；歸母淨利潤-1822 萬元，同比轉虧，扣非後歸母淨利潤-2111 萬元，同比轉虧。
事件評論
收入端，就業需求低靡，導致公司招生遇阻，影響收入表現。2024 上半年，受整體經濟環境影響，IT 類人才就業形勢面臨較大壓力，公司作爲核心主業爲以就業爲導向的職業教育機構，學員報名人數減少，收入有所下滑。分產品看，短期培訓業務收入9942 萬（佔比90%），同比-67.33%，非學歷高等教育收入287 萬，同比-54.86%，學歷中等職業教育330 萬，同比+76.41%。
成本費用管控加強，難抵收入回調壓力，毛利率、淨利率承壓。公司通過優化人員結構，退租部分校區場地等方式壓低成本費用開支，營業成本、銷售、管理、研發、財務費用分別同比-43.23%/-19.73%/-13.57%/-10.19%/-283.66%，但是收入回調壓力下，公司綜合毛利率同比-26.01 個pct，銷售、管理、研發費用率分別同比+20.14/+17.23/+14.81 個pct，導致公司業績虧損。
緊跟產業趨勢，研發內容驅動，期待招聘需求回暖，公司有望把握增長先機。IT 技能培訓領域，大行業小公司，技術迭代快、競爭激烈，格局分散，看好公司憑藉研發內容驅動、市場反應快、就業導向務實且品牌號召力強的競爭優勢，搶佔需求回暖的先機。2023 年度，公司推出集成電路應用開發（含嵌入式）及電商視覺設計新課程，並於第四季度在HTML＆JS+前端課程中增加了鴻蒙應用開發的課程內容；2024 年初，鴻蒙應用開發單獨成立新課程體系。
佈局學歷職業教育，宏圖起步，培育新增長點。爲完善和提升公司數字化人才職業培訓和學歷職業教育雙軌發展佈局，公司2021 年投資舉辦的宿遷傳智互聯網中等職業技術學校，目前已完成前兩屆學員招生，在校生近 500 人，培養應用型數字化人才；正在籌建中的大同數據科技職業學院（籌）相關的基礎設施建設工作已基本完成，各項準備工作按期進展中，建成後將與公司現有業務縱橫融通，增厚公司業績，提升公司抗風險能力。
盈利預測及投資建議：預計2024-2026 年歸母淨利分別爲0.27/0.70/1.08 億元，2025 和2026 年對應PE 分別爲46.50/30.06X，維持「買入」評級。
風險提示
1、IT 人才需求修復不及預期；
2、線上參與者競爭顯著加劇；
3、新品研發反饋不及預期；
4、大同學校招生不及預期。