2024Q2 交付或因海运问题受阻。公司2024Q2 实现营收15.6 亿元，同比+41%，环比-14%；实现归母净利润0.8 亿元，同比+30%，环比-50%。事件：
公司公佈了2024 年中報。2024H1 實現營業收入33.8 億元同比+76%，歸母淨利潤2.3 億元同比+136%。
點評：
2024Q2 交付或因海運問題受阻。公司2024Q2 實現營收15.6 億元，同比+41%，環比-14%；實現歸母淨利潤0.8 億元，同比+30%，環比-50%。
一方面，紅海衝突給全球航運帶來的巨大挑戰，公司海外部分訂單交付速度及運輸成本也受到了一定程度的影響；另一方面，公司積極搭建海外本土化產能，弱化國際局勢多變帶來的風險。
2024H1 跟蹤支架出貨量高增。公司2024H1 支架業務模塊實現營收32.7億元（其中境外項目收入27.2 億元，境內項目收入5.5 億元）；跟蹤支架交付約5.9GW，固定支架交付約2.1GW（2023 年全年交付跟蹤支架7.6GW 同比+203%，固定支架9.4GW 同比-6.3%）。
2024H1 盈利能力提升。2024H1 公司支架業務綜合毛利率19.75%（其中跟蹤支架毛利率20.57%，固定支架毛利率14.15%），同比增長3.35 個百分點。
在手訂單充足，2024H2 業績或加速釋放。截至2024H1，公司在手訂單約66.69 億元，其中跟蹤支架約55.49 億元，固定支架約10.73 億元，其它約0.47 億元，同比高增（截至2023H1 公司在手訂單約32.09 億元人民幣，其中跟蹤支架約19.6 億元，固定支架約10 億元）。最新數據顯示集運歐線遠期合約價格下降，2024H2 海運壓力或有所緩解。
加大研發投入，產品迭代更新。2024H1，公司推出全球首創無線多點平行驅動技術與柔性支架相結合的新一代產品「天柔」，同時爲實現光伏電站全生命週期智能高效運轉推出了新一代光伏智能清洗機器人；研發費用0.76 億元同比+15%，研發費用率2.3%。
維持「買入」評級。預計公司2024 年跟蹤支架銷量有望實現12GW+，同比增長50%+；預計2024 年~2026 年歸母淨利潤爲7.0/9.4/12.1 億元，同比+103%/34%/29%，對應PE 爲17/13/10 倍。
風險提示：市場競爭加劇，國際貿易風險，公司業績不及預期