投资建议：公司眼科产品管线丰富，战略布局长远。我们预测2024-2026年归母净利润为12.47/14.46/16.06 亿元，对应PE 估值13.7/11.9/10.7 倍。事件：公司發佈2024 年半年報。2024 上半年，康弘藥業實現營收22.94億（+19.46%），歸母淨利潤6.92 億（+31.77%），扣非歸母淨利潤6.78 億（+33.10%）。單Q2 營業收入爲12.01 億元，同比增長16.01%，扣非歸母淨利潤3.15 億元，同比增長29.73%。
康柏西普獲海外市場準入資格，康柏西普高劑量已開展臨床試驗。2024 年6 月公司收到緬甸政府衛生部食品藥品監督管理局批准簽發的朗沐(康柏西普眼用注射液)藥品註冊證書，公司I 類生物新藥-康柏西普眼用注射液獲得緬甸市場的准入資格。高劑量康柏西普眼用注射液治療糖尿病黃斑水腫(DME)，目前處於臨床I 期階段。
基因治療板塊佈局兩款中美雙報眼科產品，專注眼科疾病治療。在基因治療板塊，公司已經擁有兩個獲批中美臨床試驗的項目，用於治療新生血管性年齡相關性黃斑變性的KH631 眼用注射液與KH658 眼用注射液均處於臨床Ⅰ期階段，KH658 眼用注射液通過在人體內持續表達抗VEGF 蛋白，從而抑制新生血管病變的生長，有望以單次給藥實現患者長期獲益。
投資建議：公司眼科產品管線豐富，戰略佈局長遠。我們預測2024-2026年歸母淨利潤爲12.47/14.46/16.06 億元，對應PE 估值13.7/11.9/10.7 倍。
維持「買入」評級。
風險提示：行業政策變動風險、產品銷售不及預期風險、研發風險等。
