最新盈利预测明细如下：東吳證券股份有限公司吳勁草,石旖瑄,王琳婧近期對錦江酒店進行研究併發布了研究報告《2024年半年報點評：兌現業績在預告區間上沿，海外債務壓力將逐步緩解》，本報告對錦江酒店給出買入評級，當前股價爲24.13元。
錦江酒店(600754)
投資要點
事件：2024年8月30日，錦江酒店發佈2024年半年報，公司實現營收68.9億元，同比+0.2%；歸母淨利潤8.5億元，同比+59.2%；扣非歸母淨利潤3.9億元，同比+4.0%。
Q2業績位於預告區間上沿：單Q2營收36.9億元，yoy-5%，系由於當期RevPar同比下滑7%，直接影響直營業務收入。Q2歸母淨利潤爲6.6億元，yoy+68%，扣非歸母淨利潤爲3.3億元，yoy+16%，位於預告區間上沿。Q2毛利率爲43.8%，yoy-2.8pct；銷售費用率爲6.7%，yoy-1.4pct；管理費用率17.9%，yoy-1.5pct；財務費用率5.6%，yoy+1.2pct，扣非歸母淨利率8.9%，同比+1.7pct。
淨開店同比提速，大陸有限服務型酒店平均RevPar同比-7%。截至Q2末，公司酒店數總計12938家，yoy+8%；房量達123.2萬間，yoy+9%。其中大陸有限服務型酒店達11694家，yoy+9%，房量達111.7萬間，yoy+8%。Q2新開458家酒店，淨開322家，上半年共新開680家門店，全年1200目標穩步推進。單Q2大陸有限服務酒店RevPar爲162元，yoy-7%，其中入住率爲65.0%，yoy-3.7pct，ADR爲240元，yoy-2%；成熟店同店RevPar爲153元，yoy-5%。
股權激勵業績目標高增，海外債務問題將逐步解決：公司股權激勵計劃落地，2024-2026年業績考覈目標是扣非歸母淨利潤分別爲10.1/12.8/15.8億元，3年CAGR爲26%。5億歐元海外債務除增資3億歐元還款外，逐步調整剩餘貸款利率，緩解財務壓力，將於2024年下半年顯現，保障全年股權激勵目標完成。
盈利預測與投資評級：錦江酒店作爲中國第一大酒店連鎖集團，品牌、運營和管理持續賦能網絡擴張。背靠錦江國際協同整合資源，在疫情期間作爲龍頭逆勢擴張，市場格局顯著向好，旅遊市場復甦帶動公司盈利能力快速恢復。給海外子公司增資後，財務費用拖累項將改善。維持錦江酒店盈利預期，預計2024-2026年歸母淨利潤分別爲14.5/15.3/18.4億元，對應PE估值爲18/17/14倍，維持「買入」評級。
風險提示：需求恢復不及預期，行業競爭加劇，門店增長不及預期等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，方正證券李珍妮研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.98%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利13.6億，根據現價換算的預測PE爲19。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有26家機構給出評級，買入評級15家，增持評級10家，中性評級1家；過去90天內機構目標均價爲29.48。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。