24H1 毛利率27.8%，同增5.7pct；其中教育服务业务毛利率35.4%，同增7.4pct；培训业务毛利率6.8%，同减2.9pct；24H1 净利率-5.3%，同增10.2pct。公司發佈2024 中期報告
24Q2 公司營收0.8 億，同增25.8%；歸母淨利-0.06 億，同增33.6%；扣非後歸母淨利-0.07 億，同增32.5%；24H1 公司營收1.5 億，同增18.9%；歸母淨利-0.1 億，同增51.0%；扣非後歸母淨利-0.1 億，同增47.5%。
分產品，24H1 教育服務業務收入1.2 億，同增30.7%，佔比77.0%；24H1培訓業務收入0.3 億，同減9.2%，佔比21.6%。
24H1 毛利率27.8%，同增5.7pct；其中教育服務業務毛利率35.4%，同增7.4pct；培訓業務毛利率6.8%，同減2.9pct；24H1 淨利率-5.3%，同增10.2pct。
應屆升學成績優異，國際國內認可度提升，拓展國內高考賽道2024 屆教學成果喜人，海淀凱文學校美國綜合排名Top50 錄取率100%，美國綜合排名Top30 錄取率55%，英國排名Top5 錄取率爲71%，澳洲八大錄取率爲100%。24H1 海淀凱文學校獲得ALevel 愛德思委員會認證，爲學校提供了額外的機會和優勢；朝陽凱文學校通過全球最大非營利性國際學校權威認證機構Cognia 的官方候選資格審查，對畢業生海外名校申請和學校師資招聘有所助益。
爲滿足更多家庭多樣化的教學需求，兩所凱文學校分別在不同學段增設面向國內方向的項目。其中，朝陽凱文學校精品素質高中班已於2023 年秋季正式開學，該班型面向北京市中考學生招生，採用優秀的師資團隊配合小班化導師制的教學模式，開足開齊涵蓋高考科目的核心基石課程和素質拓展課程。
該項目是公司拓展國內高考賽道起點，是朝陽凱文學校積極承擔社會責任，助力北京市和朝陽區增加優質學位資源供給的重要舉措。24H1 海淀凱文學校小學部也在原有國際化特色班之外積極推進普通方向班型的開設工作。
景潤數學特色班（一年級）將於2024 年秋季開學，該班型在延續小學部外教英文特色的基礎上着重打造數學特色和增加數學課時，數學課在滿足國家四基（基本知識、基本技能、基本思想、基本活動經驗）要求的基礎之上融入奧林匹克數學思維，提升學生數學理解能力。
維持盈利預測，維持「買入」評級
公司藉助控股股東國資背景優勢，依託海淀教育和科技資源謀發展。我們預計24-26 年歸母分別爲0.06 億、0.3 億以及0.7 億，PE 分別爲369X、73X、32X。
風險提示：行業政策變動風險；市場競爭加劇風險；折舊攤銷拖累業績表現風險等
