最新盈利预测明细如下：德邦證券股份有限公司熊鵬,尤詩超近期對老白乾酒進行研究併發布了研究報告《Q2業績超預期，降本增效行動成果斐然》，本報告對老白乾酒給出買入評級，當前股價爲18.06元。
老白乾酒(600559)
投資要點
事件：公司發佈2024年半年報，2024H1實現營業收入24.70億元，同比增加10.65%；實現歸母淨利潤3.04億元，同比增加40.25%；實現扣非歸母淨利潤2.78億元，同比增加46.41%。根據計算，2024Q2實現營業收入13.40億元，同比增加9.00%；實現歸母淨利潤1.68億元，同比增加46.69%；實現扣非歸母淨利潤1.53億元，同比增加59.11%。
Q2業績超預期，各品牌攜手共進。1）分價格帶看，24Q2100元以上/100元以下酒類營收分別爲7.26/6.04億元，分別同比變化+10.4%/+12.7%，兩個價格帶均展現出積極的營收增長態勢，公司持續優化產品結構的策略取得顯著成效。2）分品牌看，24H1老白乾/文王/板城/武陵/孔府家營收分別爲12.52/3.02/3.57/4.92/0.92億元，同比增長19.1%/20.2%/6.5%/15.1%/28.1%。上半年，各品牌營收均實現了正增長，這一亮眼成績的背後，是公司緊密圍繞消費者需求，通過品牌、文化、品質、體驗的持續創新，以及一系列多元化活動的成功舉辦，顯著提升了品牌影響力與消費者認同感的結果。3）分區域看，24Q2河北/山東/安徽/湖南/其他省份/境外營收分別同比變化+9.3%/+33.4%/+15.2%/+3.7%/+50.8%/-9.8%。山東和其他省份增速最高，境外營收略有下滑。4）分渠道看，24Q2經銷商模式/直銷（含團購）/線上銷售營收分別爲12.48/0.69/0.13億元，分別同比變化+11.4%/27.0%/-28.9%。經銷商模式仍佔主力，線上直銷增速放緩。
費用率整體下降，上半年現金流表現亮眼。24Q2公司毛利率/淨利率分別爲68.48%/12.55%，分別同比變化-0.12pct/3.22pct，淨利率有所提升。銷售費用率/管理費用率分別同比降低4.71pct/1.06pct，公司降本增效活動成果斐然。24H1經營活動現金流量淨額爲2.2億元，同比增加32.2%，現金回款31.2億元，同比增加10.3%，上半年現金流表現亮眼。
投資建議：預計24-26年公司營業收入爲59.7/69.1/80.2億元，同比增速爲13.5%/15.9%/16.0%，歸母淨利潤爲8.7/11.2/14.4億元，同比增速爲30.9%/28.4%/28.7%，維持「買入」評級。
風險提示：宏觀經濟復甦不及預期風險，省內競爭加劇風險，武陵酒銷售不及預期
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，華鑫證券孫山山研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達85.35%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利8.43億，根據現價換算的預測PE爲19.63。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有16家機構給出評級，買入評級13家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價爲23.26。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
