答：2024 年上半年，受水产品市场低迷且价格下行，以及台风和暴雨等自然灾害频发等行业不利因素的影响，部分终端的水产养殖户减少饲料投喂、延期投苗、降低投苗量甚至弃养，行业养殖规模短期减少，导致市场需求减少。公司2024年上半年饲料产品整体销量同比下降15%，其中虾蟹料同比下降 18%，海特鱼料同比下降 5%，普水鱼料同比下降26%。證券之星消息，2024年8月30日粵海飼料（001313）發佈公告稱公司於2024年8月30日接受機構調研，國海證券股份有限公司熊子興、華創證券有限責任公司陳鵬、華福證券有限責任公司申鈺雯、華西證券股份有限公司魏心欣、華鑫證券有限責任公司婁倩、吉富創業投資股份有限公司王譽軒、開源證券股份有限公司朱本倫 鄧佳傑、潤暉投資管理(天津)有限公司李勇、山西證券股份有限公司張彥博、太平洋證券股份有限公司程曉東、西部證券股份有限公司熊航 高林峯、國聯證券股份有限公司馬鵬、粵佛私募基金管理(武漢)有限公司曹志平、浙商證券股份有限公司江路、中國銀河證券股份有限公司謝芝優 陸思源、中泰證券股份有限公司姚雪梅、中信建投證券股份有限公司孟龍飛、中信證券股份有限公司彭家樂、中郵證券有限責任公司王琦、國盛證券有限責任公司沈嘉妍、國泰君安證券股份有限公司王豔君、國投證券股份有限公司馮永坤、國信證券股份有限公司李瑞楠、海通證券股份有限公司蔡子慕 鞏健、弘茗(上海)資產管理有限公司周鋐亮、鴻運私募基金管理(海南)有限公司蔣睿參與。
具體內容如下：
問：2024 年上半年各品類產品銷量情況？
答：2024 年上半年，受水產品市場低迷且價格下行，以及颱風和暴雨等自然災害頻發等行業不利因素的影響，部分終端的水產養殖戶減少飼料投餵、延期投苗、降低投苗量甚至棄養，行業養殖規模短期減少，導致市場需求減少。公司2024年上半年飼料產品整體銷量同比下降15%，其中蝦蟹料同比下降 18%，海特魚料同比下降 5%，普水魚料同比下降26%。
問：公司近期擬收購的海外項目情況與收購目的，對公司未來發展會帶來什麼樣的增益？
答：公司於 2024 年 8 月 13 日簽訂了《關於收購 I&V Bio sia Co.,Ltd.股權之框架協議》，擬收購 I&V Bio sia Co.,Ltd（以下簡稱「I&V 公司」）51%股權。公司此次擬股權收購的 I&V 公司是一家專業從事高品質活滷蟲（即豐年蟲）幼體培育、加工、銷售爲主的科技創新型企業。該公司的滷蟲相關研發技術與比利時英偉水產集團是一脈相承，但得到進一步發展。比利時英偉水產集團是通過純進口的方式將滷蟲卵作爲育苗期餌料帶入中國，而 I&V 公司則開發了一項活體滷蟲休眠技術，並結合該公司高效自動化生產系統，大幅度提高滷蟲無節幼體生產的規模化和穩定性，確保滷蟲幼體可直接並穩定提供至魚蝦孵化場使用。此外，該公司擁有成熟的滷蟲營養強化技術，使得滷蟲產品含有更加豐富不飽和脂肪酸、必需氨基酸、維生素等功能性營養物質，進一步助力蝦苗和魚苗繁殖。基於該技術，I&V 公司能定期爲客戶提供活的、可即用的、無病原污染的、營養更加均衡的滷蟲幼體，進一步提高養殖產品成功率。I&V公司通過控股或參股方式，在泰國、印度、印尼、越南、孟加拉、厄瓜多爾、比利時等地設有分子公司、參股公司及關聯公司開展生產經營活動。
公司本次交易旨在利用 I&V 公司在豐年蟲及苗料技術的國際領先優勢，充分發揮粵海飼料在水產養殖客戶網絡、資金、中國市場的優勢，更好的提高中國蝦苗的質量，進一步提高水產養殖戶水產品養殖成功率，助力公司水產飼料技術的提升，提高粵海飼料的市場競爭力，進一步提升公司產品銷量和市場佔有率，提升公司的盈利能力。另一方面，利用I&V 公司在國際市場的佈局，有助於完善公司的業務佈局，促進公司在泰國、厄瓜多爾、印度、印尼、越南、沙特等區域未來戰略發展規劃佈局，可以爲粵海飼料在國際市場的擴張起到橋頭堡作用，進一步增強公司的市場競爭能力，培育公司新的利潤增長點，促進公司可持續發展。問：公司在越南投資建工廠情況及目前銷售情況，近期擬收購的海外項目將能爲越南粵海項目及其海外發展帶來怎樣的協同作用？
答：公司在越南投資的越南粵海生產基地項目已於 2024 年 4 月份正式開工建設，目前主體工程項目、附屬設施工程都在緊密推進中，預計在 2025 年上半年實現投產。目前越南粵海經營業務主要是產品推廣、市場開拓、銷售網絡完善階段等，銷量不大，產品銷售主要以國外代工爲主。
公司擬股權收購的 I&V 公司，在越南有多年的豐年蟲及苗料生產與銷售業務，有較好的客戶群體與市場網絡。本次擬收購股權的海外項目如成就，將有助於推進越南粵海飼料主業的發展，且將爲粵海種苗業務的發展以及集團飼料等核心業務提供更有力的科技支撐，未來粵海種業在集團的發展中具有重要的戰略地位，收購 I&V 公司股權恰好能爲粵海種苗業務的「再出發」增加世界領軍技術和國際市場資源，是提高集團化企業綜合競爭力的重要一環，將有利於公司產業鏈的協同發展，更好的帶動公司水產飼料主業的發展，同時推進公司在海外市場的戰略佈局，促進公司可持續發展。問：原材料價格回落明顯，未來公司產品毛利率會有所升嗎？
答：公司產品銷售價格會根據原材料對生產成本影響程度並結合市場情況進行相應調整。近期原材料價格有所落，公司飼料產品售價也做了適度降價，同時，考慮到近年養殖端養殖成本壓力、養殖積極性等方面因素，以及市場競爭激烈程度，基於促銷考慮，飼料企業也會給予部分養殖戶適度提高折扣或贈料促銷。公司上半年飼料產品毛利率略有提升，但提升幅度不大。
公司的主要經營成本是飼料原料成本，原材料成本佔公司飼料產品成本 90%以上，原材料價格波動會直接造成公司採購成本的波動，在一定程度上會影響公司的盈利情況。公司致力於持續加大研發力度，不斷調整、優化產品配方結構，在保證產品質量的前提下，加大對魚粉等主要原材料替代技術的研發和應用，並對生產工藝做持續改造升級，提升生產技術水平，保證產品質量穩定與市場領先水來和降低生產費用，同時在保障主要產品市場份額的前提下，持續調整優化產品結構，着重向市場推出更優質、更高效、更高端的產品組合，限制低效產品，提升高附加值產品的銷售市場力度與份額，促進綜合毛利率提升。隨着主要原材料價格的逐步落、穩定，預計未來水產飼料產品毛利率應將會有所提升。問：公司對於明年及以後水產品價格的展望？
答：水產飼料產業是關係廣大民生的朝陽產業，雖然目前水產品市場低迷且價格短期下行，但隨着國家各類促進消費政策的不斷出臺，水產行業將向好發展。隨着經濟環境的不斷向好發展，旅遊、酒店餐飲等消費亦將帶動水產品消費市場的發展，水產品特別是特種水產品蛋白含量高，營養豐富，富含不飽和脂肪酸、易吸收等特點，對人體健康十分有益。養殖端方面，隨着養殖技術的不斷提升，養殖戶養殖成本的降低，養殖成功率的提高，養殖戶養殖效益增加，預計未來水產品產銷量、價格將會向好發展。
問：當前水產行業的競爭情況，公司未來可快速上量的產品主要集中在哪些品種上？
答：市場競爭是必然的，只有競爭才有發展，公司的核心競爭優勢體現在產品質量的穩定以及不斷地提升。對於公司產品方面，公司從去年開始持續推出的低蛋白高轉化，低係數高生長，低損耗高健康高質量飼料產品，使飼料易消化、吸收好、轉化率高，使得魚蝦生長成活率高、長速快、病害少，大大減少動保產品用量及對水質的污染，降低養殖成本，得到市場普遍認可，公司產品市場佔有率進一步提升。水產品特別是特種水產品蛋白含量高，營養豐富，富含不飽和脂肪酸、易吸收等特點，對人體健康十分有益。隨着國內經濟的復甦以及人民消費觀念的轉變與提升，國民對水產品的需求量將會不斷提高，目前國內部分水產品如蝦產品等也仍有較多的進口，國內市場空間仍較大。公司主要產品，如小棚蝦等蝦料以及石斑魚、東星斑、鱸料等海特魚料，都將是公司未來可快速上量的產品。
問：公司應收賬款在未來預期收回情況，未來在應收賬款管控方面會做哪些措施？
答：受極端天氣、水產品市場低迷與價格下行等行業不利因素影響，使得養殖投苗節奏延後、養殖戶惜售、養殖出現虧損等，導致養殖資金無法正常籠，部分客戶延後了結算公司貨款，公司貨款收不及預期，期末應收賬款餘額仍較大。公司嚴格按照會計準則相關規定執行，報告期內擬計提的信用減值損失預計同比增加較大，對公司淨利潤產生較大影響。
公司持續加強對應收賬款的收管理，制定並落實相應的資金收計劃及管控措施。主要措施有1、明確「四有客戶」制度，根據客戶的過往信用情況、養殖技術情況、資金實力、經營管理水平、養殖條件、養殖品種、抵押與擔保條件等方面情況，通過財務和營銷兩條線獨立雙向評估客戶信用額度，確立賒銷紅線，同時，推出客戶信用金融服務平台，通過系統管理來實現應收賬款的自動管控，強化過程管制，降低經營風險，並強化技術服務人員、業務團隊的塘頭服務，在爲養殖戶提供專業技術指導的同時，有效把控養殖戶出魚情況，督促與促進客戶及時將賣魚款結算公司飼料貨款；2、擴大催收法律服務資源，加大司法催收力度，促進貨款收；3、繼續加大與銀行等金融機構的合作力度，推動銀行給養殖戶提供更多的貸款支持來結算公司貨款；4、內部加大資金收的考覈，設定嚴格有效的考覈指標；5、制定並落實相應的收計劃及措施，強化巡查養殖戶的養殖存塘魚及投餵飼料的情況，密切跟蹤客戶養殖動態，增加專人盯點，細分到每週進行跟進，盯緊存塘魚蝦，監督到位，把控出魚情況，出魚時及時催收款, 防止資金流失，促進客戶逐步出售部分存魚存蝦以收資金結算貨款，營銷、財務等部門劃區域分客戶跟蹤落實等。多手段多渠道加大與強化貨款追收力度，應收賬款整體可控。粵海飼料（001313）主營業務：水產飼料研發、生產及銷售。
粵海飼料2024年中報顯示，公司主營收入23.63億元，同比下降16.13%；歸母淨利潤-4797.74萬元，同比下降37.1%；扣非淨利潤-5469.53萬元，同比下降29.7%；其中2024年第二季度，公司單季度主營收入15.12億元，同比下降18.73%；單季度歸母淨利潤818.27萬元，同比下降39.6%；單季度扣非淨利潤714.57萬元，同比下降36.42%；負債率45.97%，投資收益-264.56萬元，財務費用1871.64萬元，毛利率10.94%。
該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家。
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