最新盈利预测明细如下：國金證券股份有限公司張君昊近期對浙能電力進行研究併發布了研究報告《Q2電量承壓，煤電價差擴大增利》，本報告對浙能電力給出買入評級，當前股價爲6.19元。
浙能電力(600023)
業績簡評
8月29日公司發佈24年半年報，1H24實現營收401.6億，同比-3.8%；實現歸母淨利39.3億，同比+41.3%；扣非後歸母淨利36.2億，同比+38.2%。2Q24實現營收201.4億，同比-16.4%；實現歸母淨利21.1億，同比+19.4%。
經營分析
1H24完成上網電量同比+0.7%，主要受外來水電擠出影響。1H24公司完成上網電量714.4億度，其中1Q24/2Q24分別完成約364/351億度，同比分別+18.0%/-12.6%。公司火電電量佔比超99%，2Q24上網電量同/環比下滑主因：1）2Q24來水改善促西南水電大幅增發，5、6M24浙江省輸入電量分別同比+25.6%、+35.3%，火電發揮調節功能降低負荷，讓發電空間於清潔能源；2）6M24持續降水天氣致迎峯度夏延遲開啓，杭州平均氣溫較上年同期低2度，當月浙江省三產、居民用電量分別同比下降0.1%、4.7%。而7月以來，極端高溫天氣持續影響浙江，3Q24用電增速回升及六橫二期3號機組迎峯度夏前併網發電，有望帶動公司火電發電量重回增長。
平均電價同比下降約2.3%，光伏製造貢獻主要營收降幅。測算1H24公司綜合平均上網電價約0.434元/kWh（不含稅），同比下降約1分/kWh。電量同比基本持平而電價下滑，使1H24售電收入同比-1.6%。但電價下滑並非公司營收下降的主因，上半年售電/供熱/光伏製造業務分別對公司總營收降幅的31.7%/11.6%/78.6%負責。控股光伏製造子公司營收與業績下滑，主因受光伏裝機增速下滑、海外貿易摩擦加劇及電網消納等問題影響，光伏產業鏈競爭加劇、進入產能出清階段，行業內產品「價減量增」。
煤電價差擴大增利，參股煤電聯營及核電資產穩定貢獻投資收益。1H24秦港5500大卡動力煤市場均價較23年全年均價下降約91元/噸，公司充分受益於市場煤價下行、實現售電毛利率10.3%，較23年全年提升2.9pct。投資收益方面，核電相關投資收益8.3億、同比減少2.5億，主因秦山和三門核電大修致發電量下降；而火電相關投資收益同比增加2.5億，主因燃料成本下降。
盈利預測
我們預計公司2024~2026年分別實現歸母淨利潤84.1/97.9/117.6億元，EPS分別爲0.63/0.73/0.88元，公司股票現價對應PE估值分別爲10倍、9倍和7倍，維持「買入」評級。
風險提示
新項目進展、煤價下行程度、電力需求、電力市場化進展、中來股份業績不及預期等風險
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，廣發證券郭鵬研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲75.7%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利87.81億，根據現價換算的預測PE爲9.52。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級5家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲7.5。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
