弱市中营收维持正增，费用增加弱化盈利能力。1）2024 年上半年，财富趋势实现营业收入1.48 亿元，同比+0.14%，实现归母净利润1.00 亿元，同比-15.4%，公司整体经营稳健，受研发费用提升影响，净利润有所回落；2）盈利能力有所弱化，上半年，财富趋势ROE（加权）、毛利率、净利率分别为2.9%、82.6%、68.0%，同比分别-0.8pct、+2.0pct、-12.5pct，公司毛利率有所提升，但加权ROE 及净利润有所回落；3）分业务条线来看，软件服务、软件销售、证券信息服务实现收入0.60、0.54、0.33 亿元，同比分别+8.1%、-6.0%、-1.0%。软件服务收入维持正增，而软件销售及证券信息服务则有所承压。事件描述
財富趨勢發佈2024 年中報，報告期內實現營業收入1.48 億元，同比+0.14%，實現歸母淨利潤1.00 億元，同比-15.4%。
事件評論
弱市中營收維持正增，費用增加弱化盈利能力。1）2024 年上半年，財富趨勢實現營業收入1.48 億元，同比+0.14%，實現歸母淨利潤1.00 億元，同比-15.4%，公司整體經營穩健，受研發費用提升影響，淨利潤有所回落；2）盈利能力有所弱化，上半年，財富趨勢ROE（加權）、毛利率、淨利率分別爲2.9%、82.6%、68.0%，同比分別-0.8pct、+2.0pct、-12.5pct，公司毛利率有所提升，但加權ROE 及淨利潤有所回落；3）分業務條線來看，軟件服務、軟件銷售、證券信息服務實現收入0.60、0.54、0.33 億元，同比分別+8.1%、-6.0%、-1.0%。軟件服務收入維持正增，而軟件銷售及證券信息服務則有所承壓。
B 端軟件銷售業務週期性回落，C 端業務逆市彰顯成長性。1）上半年市場熱度同比回落，兩市日均成交額8627 億元，同比-8.5%，上交所A 股帳戶新增開戶數949 萬人，同比-27.5%；2）弱市中公司B 端軟件銷售業務有所承壓，同比-6.0%至0.54 億元，預計主要受下游券商對前端行情繫統改造需求回落影響；3）但是公司C 端證券信息服務業務仍體現較強成長性，2024 年6 月，根據易觀千帆數據，公司旗下通達信APP 月活躍用戶數爲219 萬人，測算市場份額爲1.61%，同比+0.30pct。
報告期內公司加大研發投入，研發費用率明顯提升。成本端來看，2024 上半年，公司銷售、管理、研發費用分別爲0.03、0.05、0.41 億元，同比分別-13.2%、-1.5%、+30.0%，對應的費用率分別爲2.1%、3.3%、28.1%，同比分別-0.3、-0.1、+6.5pct，公司成本控制良好，銷售及管理費用率均有回落，研發費用率明顯提升，主要原因爲報告期公司加大了行情數據系統研發投入、增加人員薪酬。
看好公司受益於政策驅動下行業景氣度提升，同時積極擁抱AI 技術在金融領域應用革新，豐富產品矩陣、打造新的業績成長路徑。預計公司2024-2025 年歸母淨利潤分別爲3.0和3.9 億元，對應PE 分別爲50.1 和39.2 倍，維持買入評級。
風險提示
1、兩市成交額大幅下降；
2、監管政策收緊。
