2024 年上半年，集装箱航运业务营业收入975 亿元，同比增长10%；毛利润223 亿元，同比增长17%。增长来源：一是来自运价上涨，上半年上海出口集装箱运价综合指数同比上涨138%，中国出口集装箱运价综合指数同比上涨35%；二是运量增长，上半年集装箱货运量1246 万标准箱，同比增长9.34%。展望下半年，全球经济呈现缓慢复苏态势、集装箱航运市场形势谨慎乐观。上半年盈利環比大幅改善
2024 年上半年，中遠海控營業收入1,012 億元，同比增長10%；歸屬於上市公司股東的淨利潤169 億元，同比增長2%；其中Q1 歸母淨利潤68億元，Q2 歸母淨利潤101 億元，環比大幅改善。盈利大幅增長的原因是歐美提前補庫存、新興市場貨量增長、紅海局勢持續發酵等多重因素共同作用影響，集裝箱航運市場呈現需求增長、有效供給不足的局面，市場運價水平持續上漲。
集運業務：運價大漲推升業績
2024 年上半年，集裝箱航運業務營業收入975 億元，同比增長10%；毛利潤223 億元，同比增長17%。增長來源：一是來自運價上漲，上半年上海出口集裝箱運價綜合指數同比上漲138%，中國出口集裝箱運價綜合指數同比上漲35%；二是運量增長，上半年集裝箱貨運量1246 萬標準箱，同比增長9.34%。展望下半年，全球經濟呈現緩慢復甦態勢、集裝箱航運市場形勢謹慎樂觀。
碼頭業務：吞吐量較快增長
2024 年上半年，碼頭業務總吞吐量6986 萬標準箱，同比增長8%。2024年以來，中國經濟延續回升向好態勢，在歐美央行減息預期影響下，世界貿易處於回暖階段，隨着外需改善以及穩外貿政策持續加力，中國貨物貿易進出口規模再創新高，走勢持續向好。上半年，中國貨物貿易進出口總值人民幣21.17 萬億元，同比增長6.1%，帶動港口集裝箱吞吐量較快增長。
上調盈利預測，維持「買入」評級
考慮到運價大幅上漲、集裝箱吞吐量增長，上調2024-2025 年預測歸母淨利潤至405、209 億元（原預測115、118 億元），引入2026 年預測歸母淨利潤137 億元，維持「買入」評級。
風險提示：全球經濟增速下行，全球貿易壁壘增加，班輪公司競爭加劇，燃油價格大幅上漲，公司繼續大量造船
