事件：
公司發佈2024年半年度報告：公司 2024H1實現營業收入 6.18億元，同比增長23.00%；實現歸母淨利潤0.47 億元，同比增長64.73%；實現扣非歸母淨利潤0.37 億元，同比增長203.49%。
點評：
費用管控有效，盈利能力顯著提升。毛利端，公司24H1 毛利率爲34.26%，同比-2.10pct。利潤端，公司24H1 歸母淨利率爲7.62%，同比+1.93pct，盈利能力顯著提升。費用端，公司24H1 銷售/管理/研發/財務費用率分別爲1.64%/12.56%/3.10%/7.16%，同比變化-0.16/-1.64/-2.48/+0.12pct，期間費用率合計24.46%，同比變化-4.16pct，期間費用率下滑明顯。
「三位一體」佈局穩步推進，業績穩健增長。公司是以高端核心裝備研製與保障、航空工程技術與服務、高性能第二代/第三代集成電路設計與製造爲主營業務的三位一體的高科技企業。分業務來看，1）核心裝備研發與製造24H1 營收1.26 億元，同比+15.05%。公司持續開展系列化、型譜化工作，由航空發動機控制、救援電動絞車、氧氣系統、輔助動力裝置、航向指示器、仿真設備研製和無人機配套發動機7 個專業基礎衍生出40 餘個預研、在研及批產項目。在低空經濟方面，安勝公司與沃蘭特等eVTOL 頭部企業建立全面戰略合作關係，從分系統仿真模擬到工程模擬器和培訓用模擬器的研製，協助主機廠商各個型號飛行器的研發、設計和適航取證工作。
2）航空工程技術與服務24H1 營收4.63 億元，同比+26.75%。公司抓住中國民航運輸業增長的契機，拓展新機型維修保障能力，增強與OEM 深度合作，加強PMA 研發製造能力，維修深度、維修附加值及服務水平持續提升，廣泛開展降本增效，精細化管理。
3）高性能集成電路設計與製造業務方面，公司參股公司華芯科技緊跟市場發展態勢，積極佈局新能源、汽車電子、光電感知、5G 移動通信，高性能科裝芯片等優質賽道產品，多款應用廣泛的特種芯片的研製上取得重大突破並實現批量出貨。
投資建議：我們預測24-26 年公司營收分別爲13.02/15.94/19.29 億元，歸母淨利潤分別爲0.88/1.22/1.63 億元，對應EPS 爲0.12/0.16/0.22 元，PE71.06/51.49/38.32X，首次覆蓋，給予買入評級。
風險提示：需求不足，產品研發不及預期，業績與估值判斷不及預期