行业景气回升，消费电子业务稳健增长。2024H1，消费电子板块营收13.4 亿元，同比+2.3%。公司深度绑定大客户，聚焦柔性模块化生产线、MR设备等重点项目。柔性模块化生产线主要应用在手机中框的组装和包装等环节，目前此柔性自动化生产线已经顺利量产，同时新一代MR 的生产设备设计方案目前处于前期方案论证中，预计年底开始打样。事件：公司發佈2024年半年報，2024H1公司實現營業收入18.3億元，同比增長12.5%；歸母淨利潤9583 萬元，同比增長6.1%。2024Q2 公司實現營業收入10.9 億元，同比增長46.0%；歸母淨利潤1.2 億元，同比增長206.1%，單Q2 業績實現高速增長。
盈利能力穩健，費用管控良好。2024H1，公司毛利率爲36.3%，淨利率爲5.4%，同比均維持穩定；期間費用率爲29.7%，同比-0.5pp。2024Q2，毛利率爲38.7%，同比+0.8pp；淨利率爲10.6%，同比+5.9pp；期間費用率爲25.0%，同比-4.8pp。
公司持續推進經營管理體系建設，盈利能力有望進一步提升。
行業景氣回升，消費電子業務穩健增長。2024H1，消費電子板塊營收13.4 億元，同比+2.3%。公司深度綁定大客戶，聚焦柔性模塊化生產線、MR設備等重點項目。柔性模塊化生產線主要應用在手機中框的組裝和包裝等環節，目前此柔性自動化生產線已經順利量產，同時新一代MR 的生產設備設計方案目前處於前期方案論證中，預計年底開始打樣。
全球化持續推進，新能源業務增長亮眼。2024H1，新能源板塊營收4.4 億元，同比+65.4%。公司以產品爲導向，專注細分市場主流工藝，目前已推出鋰電專機、智能充換電站、汽車自動化等設備，其中智能充換電站設備已與行業頭部企業建立長期穩定合作關係，隧道腔注液機在實現國內大批量交付基礎上，已取得行業頭部客戶海外量產訂單。公司緊跟大客戶出海拓展腳步，爲其海外產線配套鋰電專機設備，同時公司加深與國際知名新能源車企、智能家電企業合作，不斷擴大合作範圍，新能源業務有望打造業績增長第二極。
重點佈局半導體領域，新產品推廣順利。公司持續加大半導體領域研發投入，聚焦先進封裝、光電子、AI 算力等細分市場，目前共晶貼片機可以用於主流的400G、800G、1.6T 光模塊貼合場景，共晶機可滿足硅光微米級貼裝精度要求。
公司的高精度共晶機產品繼續獲得國際客戶訂單，同時積極拓展其他光通信領域客戶，已在4 家新客戶進行樣機測試，併成功取得其中1 家的訂單，其他3家樣機測試進展順利。
盈利預測與投資建議。預計公司2024-2026 年歸母淨利潤分別爲5.0、6.5、7.9億元，對應當前股價PE 爲18、14、12 倍，未來三年歸母淨利潤複合增速爲26%。公司爲國內3C自動化設備龍頭，同時快速拓展新能源及半導體等領域，具備較強成長性，維持「買入」評級。
風險提示：客戶集中度較高、消費電子復甦不及預期、新市場開拓不及預期、匯率波動等風險。
