最新盈利预测明细如下：民生證券股份有限公司周泰,李航,王姍姍,盧佳琪近期對華陽股份進行研究併發布了研究報告《24Q2產量環比恢復，在建礦和新資源助力長期成長》，本報告對華陽股份給出買入評級，當前股價爲7.21元。
華陽股份(600348)
事件：2024年8月29日，公司發佈2024年半年度報告。2024年上半年，公司實現營業收入121.99億元，同比下降20.85%；實現歸母淨利潤12.99億元，同比下降56.87%；實現扣非歸母淨利潤12.15億元，同比下降59.39%。
稅金及期間費用環比提升，24Q2歸母淨利潤環比下滑。24Q2，公司實現營業收入60.41億元，同比下降14.11%、環比下降1.90%；實現歸母淨利潤4.32億元，同比下降66.41%、環比下降50.24%；實現扣非歸母淨利潤4.35億元，同比下降65.79%、環比下降44.20%。24Q2歸母淨利潤環比下滑主因稅金及附加環比增加1.07億元、增幅27.91%，主要是山西省自2024年4月開始將煤炭的資源稅率上調2%~2.5%；期間費用環比增加2.00億元、增幅41.64%。
24Q2產銷環比增長，煤價下降使得噸毛利環比下滑。1）產銷量：24Q2，公司原煤產量1016萬噸，同比下降16.67%、環比增長19.45%；煤炭銷量882萬噸，同比下降18.83%、環比增長6.42%。2）價格和成本：24Q2，公司噸煤售價爲557元/噸，同比下降3.08%、環比下降5.31%；噸煤成本爲347元/噸，同比上升14.01%、環比下降3.98%。3）盈利能力：24Q2，公司噸煤毛利爲210元/噸，同比下降22.30%、環比下降7.41%；毛利率爲37.73%，同比下降9.33pct、環比下降0.86pct。
存量、增量礦井穩步推進，24年8月獲得新探礦權，長期增量可期。公司平舒礦於24Q2完成了90萬噸/年至500萬噸/年的產能核增，榆樹坡礦500萬噸/年的提能項目環評手續預計10月底前完成，兩礦井的產能核增穩步推進，下半年產量相比上半年或將進一步提升。在建礦方面，產能500萬噸/年的七元礦將於2024年進入聯合試運轉；產能500萬噸/年的泊裏礦也將於2025年底前具備聯合試運轉條件，後續公司產量增長可期。此外，2024年8月，公司以68億元競得了山西省壽陽縣於家莊區塊煤炭探礦權，該礦權勘查面積73.22平方千米、煤炭資源量6.30億噸，資源價格爲10.80元/噸，同時該礦權毗鄰景福礦，預計煤種、煤質與其類似，據公司公告測算，2023年景福礦實現收入、淨利潤7.33、1.47億元，若按年產量90萬噸計算，則噸售價、噸淨利分別爲815、163元/噸。
投資建議：公司在建礦井穩步推進，分紅比率大幅提升，成長和股息配置價值凸顯。我們預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲31.19/34.65/39.66億元，對應EPS分別爲0.86/0.96/1.10元/股，對應8月29日收盤價的PE分別爲8/8/7倍，維持「推薦」評級。
風險提示：宏觀經濟波動風險，政策變化風險，在建煤礦投產進度不及預期，新能源業務進展不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，國海證券王璇研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.49%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利40.16億，根據現價換算的預測PE爲6.5。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級6家；過去90天內機構目標均價爲10.96。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。