最新盈利预测明细如下：中郵證券有限責任公司蔡明子,龍永茂近期對桂林三金進行研究併發布了研究報告《Q2業績環比顯著改善，堅守戰略夯實持續穩定增長》，本報告對桂林三金給出買入評級，當前股價爲13.27元。
桂林三金(002275)
業績符合預期，Q2業績環比顯著改善
公司發佈2024年半年報：2024H1營業收入10.68億元（-10.53%）歸母淨利潤3.01億元（-20.70%），扣非淨利潤2.74億元（-25.21%）經營現金流淨額2.03億元（+7.16%）。分季度看，2024Q1~Q2分別實現營業收入4.83億元（-32.59%）、5.86億元（+22.50%），歸母淨利潤1.00億元（-40.90%）、2.01億元（-4.45%），扣非淨利潤0.88億元（-46.57%）、1.87億元（-7.96%）。受去年同期銷售突發性大幅增加及社會庫存較高等因素影響，公司上半年業績下滑，但Q2營收、利潤環比顯著改善，經營持續向好。
2024H1毛利率爲74.73%（+1.46pct），其中工業毛利率76.37%（-1.37pct），商品流通毛利率28.64%（-2.74pct），其他業務毛利率-3.14%（+42.08pct）。2024H1淨利率爲28.17%（-3.61pct）。
從費用率來看，2024H1銷售費用率爲27.28%（+4.35pct），加大了市場推廣和銷售力度；管理費用率爲7.17%（-0.64pct）；研發費用率爲7.40%（+2.04pct）；財務費用率爲-0.12%（-0.04pct）。
重視市場推廣，深入推進降本增效，夯實持續穩定增長
分板塊來看，2024H1工業板塊營收10.38億元（-5.60%）；商業流通板塊營收0.22億元（-5.62%）。2024H1公司努力克服外部經濟環境、市場需求、醫藥政策變化等不利因素的影響，及時研判市場形勢調整營銷策略，加大了市場推廣和銷售力度；在研發和產品多元化上不斷髮力，加大研發投入，積極構建產品護城河，增強公司產品競爭力；堅持以降本增效爲導向，深入推進精益管理，提高設備產能和生產效率。
公司持續推進「以中藥製藥爲核心、爲根基的醫藥產業爲主體，以生物製藥爲重點的生物技術產業與大健康產業爲兩翼，相關產業爲輔」的一體兩翼發展戰略，並不斷在口腔咽喉用藥、泌尿系統用藥等領域鞏固或強化領導或領先地位，未來一線品種打開院內空白市場，二、三線品種快速成長，有較大提升空間，生物製藥板塊有望進一步減虧，持續穩定增長具有堅實的基礎。
盈利預測與投資建議
預計公司2024-2026年營業收入分別爲23.89/26.39/29.16億元，歸母淨利潤分別爲4.81/5.31/5.87億元，當前股價對應PE分別爲16.55/14.98/13.54倍，維持「買入」評級。
風險提示：
渠道推廣不及預期風險；藥品研發失敗風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，中郵證券蔡明子研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲74.25%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利5.07億，根據現價換算的預測PE爲15.43。
最新盈利預測明細如下：
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
