该行表示，根据公司24H1财报表现以及考虑2024年暑期档电影市场表现，该行调整公司收入及利润，该行预计猫眼娱乐2024-2025年收入为43.40/55.14（前值分别为52.45/60.15亿元），经调整净利润为7.93/10.02（前值分别为9.84/10.78亿元），当前市值对应2024-2025年经调整净利润P/E8.0x/6.3x，维持“买入”评级。金吾財訊 | 天風證券發研指，貓眼娛樂(01896)公佈上半年業績公告，公司實現收入21.7億元，同比微降1.2%。其中，娛樂內容服務業務收入10.2億元，同比下降6.9%；在線娛樂票務業務收入10.5億元，同比增長3%；廣告服務及其他業務收入1億元，同比增長24.3%。利潤端表現有所回落，2024年上半年淨利潤爲2.8億元，同比下降29.7%；經調整後淨利潤3.5億元，同比下降22.8%。
該行指，2024年上半年，公司參與發行/出品的國產影片數量共計32部，數量較過往同期進一步提升，其中主控發行的影片達到15部。上半年票房前5部的國產影片中，公司參與4部影片的發行/出品。公司對於頭部影片的參與度進一步加強。據貓眼專業版數據，2024年上半年全國電影總票房爲239.03億元，同比下降9.02%，電影大盤有所承壓。
該行指出，貓眼娛樂作爲國內頭部在線票務平台、國產電影發行方及互聯網娛樂綜合營銷平台，佈局貫穿產業上下游，尤其公司近年不斷加大參與影片製作發行，持續向上遊拓展，提升盈利能力。此外，基於貓眼大數據儲備，以及內外部優勢資源不斷整合，爲公司在營銷服務、數據平台服務等提供更多能力提升可能性。
該行表示，根據公司24H1業績表現以及考慮2024年暑期檔電影市場表現，該行調整公司收入及利潤，該行預計貓眼娛樂2024-2025年收入爲43.40/55.14（前值分別爲52.45/60.15億元），經調整淨利潤爲7.93/10.02（前值分別爲9.84/10.78億元），當前市值對應2024-2025年經調整淨利潤P/E8.0x/6.3x，維持「買入」評級。
