投资建议：我们维持公司2024-2026 年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.77/5.07/6.04 亿元。我们看好公司光伏支架、高速连接器等业务保持快速增长，维持“买入”评级。事件：公司發佈2024 年中報業績，報告期內實現收入31.72 億元，同比+42.63%；實現歸母淨利潤1.73 億元，同比+161.92%；扣非淨利潤1.61 億元，同比+171.99%。其中Q2 實現收入16.43 億元，同比+27.66%，環比+7.46%；歸母淨利潤0.87 億元，同比+71.33%，環比+0.06%；扣非淨利潤0.79 億元，同比+61.61%，環比-3.02%。
光伏支架、高速連接器等業務快速成長，盈利能力較爲穩定。2024年上半年，公司太陽能支架收入19.32 億元，同比+41.13%；毛利率爲11.94%，同比+1.80pct。其他連接器收入4.89 億元，同比+130.83%；毛利率爲38.17%，同比+3.30pct，成爲第二大收入來源。通訊連接器收入4.69 億元，同比+0.39%；毛利率爲30.46%，同比-0.19pct。消費電子連接器收入1.55 億元，同比+34.64%；毛利率爲22.75%，同比+0.72pct。公司光伏支架、高速連接器、汽車連接器等業務快速成長，各項業務毛利率較爲穩定。
公司費用控制能力優異。2024 年上半年公司銷售、管理、研發、財務費用率分別爲2.01%/4.89%/3.37%/0.71% ， 同比分別爲-0.03/+0.12/-1.24/+0.15pct；期間費用率爲10.97%，同比-1.00pct，費用控制能力優異。其中Q2 銷售、管理、研發、財務費用率分別爲2.09%/5.19%/3.71%/0.57%，環比分別爲+0.17/+0.63/+0.71/-0.27pct；期間費用率爲11.57%，環比+1.24pct，主要增量來自於研發費用與管理費用。公司美國光伏支架工廠已投產，隨着產能逐步放量，成本及費用端有望進一步下降。
投資建議：我們維持公司2024-2026 年盈利預測，預計2024-2026年公司歸母淨利潤分別爲3.77/5.07/6.04 億元。我們看好公司光伏支架、高速連接器等業務保持快速增長，維持「買入」評級。
風險提示：下游需求不及預期，行業競爭加劇，海外政策風險。
