最新盈利预测明细如下：東吳證券股份有限公司周爾雙,李文意近期對德龍激光進行研究併發布了研究報告《2024年半年報點評：新業務開拓影響利潤表現，產業化佈局前景可期》，本報告對德龍激光給出增持評級，當前股價爲21.36元。
德龍激光(688170)
投資要點
Q2收入高增，利潤短期承壓系研發費用增長所致：2024上半年公司實現營收2.78億元，同比+39.40%，主要系設備驗收增加。其中精密激光加工設備銷售收入2.02億元，同比+45.18%，佔比72.89%，激光器對外銷售實現收入1576萬元，同比-17.80%，佔比5.66%。2024H1實現歸母淨利潤-987萬元，同比-365%；扣非淨利潤爲-1610萬元，同比-1026%，主要系公司加大新業務的拓展和支持力度，使得公司員工人數增加、職工薪酬增長，研發費用以及銷售相關費用較上年同期增長較快，影響了利潤水平。Q2單季營收爲1.63億元，同比+49.97%，環比+40.61%；歸母淨利潤爲-260萬元，同比-144.24%，環比+64.14%。
盈利能力有所提升，期間費用影響淨利表現：2024上半年毛利率爲48.05%，同比+1.55pct，銷售淨利率爲-3.5%，同比-5.35pct；期間費用率爲51.98%，同比+1.26pct，其中銷售費用率爲19.1%，同比-0.01pct，管理費用率爲10.8%，同比-0.99pct，研發費用率爲23.7%，同比+0.73pct，財務費用率爲-1.6%，同比+1.51pct。上半年研發投入爲0.66億元，同比+40.43%。Q2單季毛利率爲47.16%，同比-0.86pct，環比-2.14pct；銷售淨利率爲-1.60%，同比-0.62pct，環比+4.68pct。
存貨&合同負債同比持續增長，在手訂單充足：截至2024Q2末公司合同負債爲1.51億元，同比+3%，存貨爲5.66億元，同比+35%，存貨取得較快增長，表明公司在手訂單充足。2024H1公司經營活動淨現金流-0.64億元，同比-306%，系客戶和供應商結算週期不匹配，下游客戶收款週期通常長於上游供應商的付款週期。
聚焦激光精細微加工前沿開發，產業化佈局前景可期：公司積極佈局SiC晶錠切片、Mini/Micro LED等領域前沿性產品開發，多賽道0到1快速突破：（1）高功率固體超快激光器技術：公司在現有的激光器技術基礎上進一步開發高功率超快激光器。高功率皮秒激光器實現紅外平均功率200W輸出，綠光150W以上輸出，紫外100W以上輸出。高功率飛秒激光器實現紅外平均功率200W輸出並已掌握300W功率輸出技術。（2）SiC晶錠激光切片：已具備8英寸碳化硅晶錠加工的碳化硅晶錠激光切片設備，已經成功在多家頭部碳化硅材料生產企業得到驗證和生產使用。（3）Micro LED巨量轉移設備：自2022年獲得首個客戶訂單後，公司積極進行產品推廣，現已獲得多家頭部廠商訂單。
盈利預測與投資評級：考慮到公司研發投入力度、設備驗收節奏等因素，我們維持2024-2026年歸母淨利潤預測爲0.6/0.9/1.2億元，當前市值對應PE爲34/23/18倍。基於公司在多領域0到1突破的潛力，維持「增持」評級。
風險提示：市場競爭加劇、新品產業化不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，華福證券俞能飛研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲48.41%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利7500萬，根據現價換算的預測PE爲28.18。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有1家機構給出評級，增持評級1家。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
