金吾財訊 | 東吳證券發研指，2024H1光大環境(00257)實現主營營業收入156.12億港元，同比-4%，歸母淨利潤24.54億港元，同比-12%。2024H1隨着固廢領域在建規模的下降，公司建造收入35.8億港元（-13%，下同），佔主營收入23%（-2pct），運營收入94.6億港元（-0.3%），佔主營收入61%（+3pct），財務收入25.7億港元（-4%），佔主營收入16%（-1pct），運營和財務收入佔比提升，盈利結構進一步優化。
該行指出，2024H1還原後真實的經營性現金流淨額37.50億港元，資本開支27.79億港元，自由現金流9.71億港元，實現首次轉正。24H1每股中期股息14港仙，同比持平，分紅比例同比提升4pct至35%。
該行表示，固廢龍頭盈利結構優化，自由現金流轉正，有望迎來估值修復。考慮公司建設收入下降節奏，該行將2024-2026年歸母淨利潤預測從44.68/45.64/46.97億港元下調至41.80/43.01/44.76億港元，對應5/5/5倍PE，維持「買入」評級。
