最新盈利预测明细如下：開源證券股份有限公司陳雪麗,王高展近期對天康生物進行研究併發布了研究報告《公司信息更新報告：生豬養殖成本下降盈利向上，飼料動保業務穩健發展》，本報告對天康生物給出買入評級，當前股價爲6.45元。
天康生物(002100)
生豬養殖成本下降盈利向上，飼料動保業務穩健發展，維持「買入」評級公司發佈2024年中報，2024H1營收79.93億元(同比-10.82%)，歸母淨利潤2.77億元(同比+161.86%)。單Q2營收42.16億元(同比-16.88%)，歸母淨利潤2.23億元(同比+151.41%)。截至2024年6月末，公司資產負債率51.05%(同比-0.79pct)，賬面貨幣資金28.63億元(同比-25.53%)。基於豬週期運行節奏，我們上調公司2024年盈利預測，下調2025/2026年盈利預測，預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲15.07/11.39/8.24（2024-2026年原預測分別爲8.97/13.67/8.57）億元，對應EPS分別爲1.10/0.83/0.60元，當前股價對應PE爲5.8/7.7/10.7倍。公司生豬養殖盈利持續改善，飼料動保業務穩健發展，維持「買入」評級。
公司生豬出欄增長成本下降，週期反轉階段業績持續向好
2024H1公司生豬養殖業務營收28.76億元（同比+11.17%），毛利2.94億元，生豬出欄140.14萬頭(同比+7.00%，其中肥豬/仔豬分別125/15萬頭)，生豬銷售均價14.40元/公斤(同比+1.96%)。公司成本穩步下降，2024Q2生豬完全成本15.15元/公斤，2024M7降至14.75元/公斤，2024H2目標完全成本有望維持在15元/公斤以內。截至2024年7月末，公司能繁存欄約14萬頭，2024H2相對維穩。公司生豬出欄穩健增長，持續推進成本下降，週期反轉階段業績持續向好。
飼料銷量保持增長，動保業務穩健發展
飼料業務：2024H1公司飼料業務營收28.38億元（同比-5.63%），毛利3.80億元（同比+25.18%），毛利率13.39%（同比+3.30pct）。飼料銷量134.94萬噸（同比+7.6%），其中外銷88萬噸（同比+7%）。公司飼料銷量穩步增長，毛利率同比提升。動保業務：2024H1公司動保業務營收5.00億元（同比+12.04%），毛利3.37億元（同比+11.05%），毛利率67.49%（同比-0.60pct）。公司動保產品研發投入持續增長，營收及毛利均同比改善。
風險提示：飼料原料價格下降幅度、生豬養殖行業虧損週期長度等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，中金公司王思洋研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲69.57%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利7.66億，根據現價換算的預測PE爲11.52。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級3家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲10.0。
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