證券之星消息，2024年8月29日寧波華翔（002048）發佈公告稱國信證券、東方基金、橫琴淳臻投資、呈瑞、君榕資管、序列(海南)私募、冠達菁華基金、耕霽(上海)投資、粵民投私募證券、涇谷私募、合衆易晟投資、浙商證券、弘毅投資(天津)、人壽資管、摩根士丹利、粵佛私募基金(武漢)、易唯思商務、象嶼金象、中國國際金融、國金證券、長城證券、廣發證券、開源證券、中信證券、泓德基金於2024年8月28日調研我司。
具體內容如下：
問：2024年半年度經營情況
答：2024年1-6月，公司實現營業收入116億元，同比增長13.61%，其中國內收入89.2億元，同比增長6.34%。這一部分的增長主要來自於自主品牌，對國內業務的收入貢獻度逐漸提升。海外業務爲26.8億元，同比增長47.07%。主要因爲去年併購「北美井上」的業務，今年併入合併財務報表期數增加帶來海外業務收入佔比增加，截至2024年1-6月，海外業務收入佔比爲23.11%。 2024年1-6月，公司實現歸母淨利潤5.33億元，同比增長3.93%，現在整個市場環境的一些變化，使得公司毛利率短期承壓，接下來會通過逐步兌現規模效應，以及持續提升運營效率，來改善利潤率水平，另外海外業務各個板塊（東南亞、北美和歐洲）利潤差異化也比較明顯。
問：客戶結構的變化
答：寧波華翔的客戶原本是以合資品牌爲主，這幾年隨着市場的變化，客戶結構迭代、自主品牌份額不斷提升，而這些轉變不是完全以犧牲利潤率爲前提，在獲取訂單時公司依然會守住一些商務條款紅線，保證集團整體的利潤水平。
問：關於海外虧損
答：在東南亞地區（印尼、菲律賓、越南），盈利能力經過前幾年的改善以後，現在維持着比較高的水平，整體令人滿意。北美地區剔除匯兌損益的影響，經營性虧損大幅收窄，現在的虧損主要是質量成本，因爲墨西哥新工廠投產團隊運營能力不穩定。歐洲的情況相對複雜一點，不只是運營的問題，還疊加商務端的問題，我們希望整個歐洲在下半年商務策略逐步落地，會一定程度上減輕虧損的幅度。
問：毛利率、淨利率水平的變化
答：（1）客戶角度
在當前情況下，無論是自主品牌還是合資品牌，其毛利率和淨利率水平並沒有明顯的差距。過去合資品牌利潤率較高，但如今即使是主力的一汽大衆、上汽大衆等也面臨着激烈的競爭壓力，在某些情況下，我們接到的自主品牌業務利潤率甚至超過了傳統業務水平。（2）產品角度從今年上半年看，金屬件毛利率上升了0.43個百分點，這是正常的波動。電子件由於東南亞成本下降而實現正向提升。外飾件毛利率下降了1.8個百分點，主要原因是後視鏡成本提升導致的毛利率下滑。預計在未來幾年內，由於客戶需求降價壓力大，毛利率會面臨持續的壓力。但寧波華翔會利用自身優勢，通過公司的彈性管理來維持或改善整體毛利率和淨利率水平。問：公司現金流支出情況
答：從報表上看今年公司的現金流面臨一定壓力，主要是併購及分紅等支出，但由於前期積累的充足現金基礎以及管理層對公司現金流的嚴格管控，目前公司流動性良好。第二季度資產負債率下降，銀行貸款餘額少且未使用絕大部分授信額度，因此現金流能夠支撐當前運營及未來的分紅需求。
問：未來的中短期策略和擴張方向
答：在當前存量市場博弈且產能過剩的情況下，寧波華翔堅持追求成長，而非盲目新增通用類產能投資。公司將主要通過併購實現增長，優先考慮性價比較高的外資企業資產和業務，並希望通過整合提升其利潤率至集團平均水平，從而快速兌現利潤。此外，還會考慮橫向併購以補充客戶結構和產品線，併發掘現有產品和工藝以外的市場機會。
寧波華翔（002048）主營業務：從事汽車零部件的設計、開發、生產和銷售。
寧波華翔2024年中報顯示，公司主營收入116.0億元，同比上升13.61%；歸母淨利潤5.33億元，同比上升3.93%；扣非淨利潤4.72億元，同比上升4.32%；其中2024年第二季度，公司單季度主營收入59.15億元，同比上升6.14%；單季度歸母淨利潤3.09億元，同比下降1.16%；單季度扣非淨利潤2.79億元，同比上升1.89%；負債率47.2%，投資收益1.67億元，財務費用5918.66萬元，毛利率15.66%。
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家；過去90天內機構目標均價爲16.33。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入491.82萬，融資餘額增加；融券淨流出766.78萬，融券餘額減少。
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