金吾財訊 | 華泰證券發研報指，海底撈(06862)1H24收入214.91億/yoy+13.8%，收入端符合該行前瞻預期（208-217億）；錄得歸母淨利20.38億，歸母淨利潤9.5%/同比-2.5pct，主因受匯兌損益變動及VAT減免優惠政策取消的影響。核心經營利潤27.99億/同比+13.0%（不考慮利息、所得稅、匯兌損益、公允價值損益等非經項）。1H24擬派息19.39億元（每股0.391港元，vs1H23未派息），派息率95%，較2023全年派息率90%進一步提升。
該行指，公司謹慎擴張以保持經營相對健康，1H翻檯提升顯着，並積極嘗試新場景及多品牌，有望繼續抬升經營韌性。
考慮1H仍在淨關店，略下調24-26年開店假設，預計24-26EEPS爲0.81/0.85/0.93元（24-25年前值：0.93/1.03/1.16元）。參考24年可比公司Wind和一致預期19xPE均值，公司經營相對具備韌性，展店模式更爲多元，給予20x24年PE得出目標價17.80港幣。維持「買入」評級。