金吾財訊 | 國投證券發研指，理想汽車(02015)於2024H1實現歸母淨利潤17億元，同比-47%。2季度實現歸母淨利潤11億元，同比-52%、環比+86%。
該行指出，公司於2季度實現營收317億元，同比+11%，環比+24%：其中汽車業務營收爲303億元，同比+8%，環比+25%。報告期內L7/8/9銷量基本盤較爲穩固(Q2合計交付6.7萬輛)、L6上市放量(Q2交付3.9萬輛)，汽車交付量爲10.9萬輛，同比+25%環比+35；單車ASP約爲27.9萬元，同比下滑4.4萬元、環比下滑2.2萬元，該行認爲主要原因系報告期內售價較低的L6上市交付。
該行表示，長期來看理想汽車擁有極致產品能力、強大營銷能力、優異組織管理能力三大核心能力，同時有望實現智能化加速趕超。結合公司03指引，預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲81、154、265億元，對應當前市值PE分別爲20、11、6倍。參考可比公司估值，給予25年15xPE，對應6個月目標價109.05港元。維持「買入」評級。