2024Q2 单季度实现营收3.93 亿元，同比增长12.14%；24Q2 实现归母净利润1028.36 万元，同比减少46.85%；24Q2 实现扣非净利润551.19 万元，同比减少70.67%。毛利率方面，2024H1 为21.89%，同比减少8.29pct，预计是相对低毛利率的交管业务收入增加导致。费用率方面，销售费用率、管理费用率分别为7.34%、8.63%，同比分别下降2.34pct、3.43pct，费控效果显著。事件：2024年8月 28 日，公司發佈2024 年中報。2024H1 公司實現營收6.37 億元，同比增長21%；歸母淨利潤-545.19 萬元，虧損同比收窄56.54%；扣非歸母淨利潤-1291.80 萬元，虧損同比收窄3.15%。業績符合市場預期。
投資要點
營收穩步增長，費控效果顯著：2024H1 收入增長主要系報告期內城市道路交通管理領域銷售收入增加所致。歸母淨利潤收窄主要系報告期內加大預算和費用管控力度，和軟件產品增值稅退稅收益同比增加。
2024Q2 單季度實現營收3.93 億元，同比增長12.14%；24Q2 實現歸母淨利潤1028.36 萬元，同比減少46.85%；24Q2 實現扣非淨利潤551.19 萬元，同比減少70.67%。毛利率方面，2024H1 爲21.89%，同比減少8.29pct，預計是相對低毛利率的交管業務收入增加導致。費用率方面，銷售費用率、管理費用率分別爲7.34%、8.63%，同比分別下降2.34pct、3.43pct，費控效果顯著。
打造低空核心產品，積極推進標杆項目落地：低空領域，公司打造核心產品，研製低空飛行服務保障系列新產品——萊斯「天牧」系列，包括低空飛行管理服務平台-「天牧-M」、無人機運營服務系統-「天牧-S」、空域航線規劃仿真系統-「天牧-P」和起降場智能管理系統-「天牧-A」，旨在打通產業鏈上下游，構建以平台「大腦」爲核心的完整低空保障服務體系，爲開拓、搶佔低空市場打下堅實基礎。此外，公司推動標杆項目落地，依託深厚技術與業務沉澱，重點圍繞飛行管理平台加速研發低空「天牧」系列產品，與地方政府聯合謀劃低空發展總體方案，與北京市、上海市、重慶市、江蘇省、安徽省、廣州市、南京市、蘇州市、珠海市等20 餘個省、市地區，開展密切交流、形成戰略合作，並在部分地區取得階段性成果，賦能低空飛行服務保障體系，加快推動低空經濟產業發展。
盈利預測與投資評級：空管系統龍頭企業，我們維持公司2024-2026 年EPS 預測1.00/1.28/1.64 元。預計隨着低空經濟基礎設施建設持續落地，公司有望率先受益，維持「買入」評級。
風險提示：政策推進不及預期；技術推進不及預期；競爭加劇影響。