業績表現
【整體業績】
（1）24H1 營收7.84 億（-14.00%），歸母淨利潤-0.24 億（+71.99%），扣非歸母淨利潤-0.74 億（+50.98%）。
（2）24Q2 營收4.90 億（-13.44%），歸母淨利潤0.29 億（+1453.72%），扣非歸母淨利潤0.04 億（+114.01%）。
【分業務看】
24H1 智慧招採收入3.58 億（-5.30%）、其中招採運營收入1.71 億元（+8.60%），智慧政務收入2.93 億（-26.06%）、數字建築收入1.29 億（-5.07%）。
【毛利率、現金流】
24H1 毛利率61.37%，較去年同期增加7.82pct；24H1 經營活動現金流淨額-2.30 億、24Q2 經營活動現金流淨額0.59 億。
【費用率】
24H1 銷售/管理/研發費用率32.10%/10.42%/29.51%，銷售費用率同比減少9.21pct，管理費用率同比增加0.43pct，研發費用率同比增加1.56pct。
24Q2 銷售/管理/研發費用率21.57%/8.28%/24.02%，銷售費用率同比減少11.91pct，管理費用率同比增加0.01pct，研發費用率同比增加0.85pct。
注：括號內均爲同比增速
業績點評
運營收入持續增長，招採業務板塊有望崛起
公司24H1 智慧招採營收爲3.58 億，同比下降5.3%，其中招採運營收入爲1.71億元，同比增加8.60%。
伴隨公司在招標人端積極推進SaaS 化、市場化交易平台的建設和運營。公司自營的SaaS 化平台——「新點電子交易平台」上半年新增65 個專區，專區數量同比增長54.76%。
在投標人端，面向投標人等主體，研發更高效率、更好體驗、更有價值的工具和服務。持續擴大與招採平台的對接，拓寬服務版圖，以「標訊」服務爲創新依託，開啓增值服務新時代。基於標橋體系，深度挖掘服務潛力，我們認爲基於公司持續開拓的各類招投標人服務，公司招採運營業務規模有望持續增長，同時基於2024 年7 月18 日國資委、發改委聯合印發的《關於規範中央企業採購管理工作的指導意見》， 招採業務板塊整體規模有望得到提升。
經營性現金流持續好轉，費用管控合理有效
公司24H1 以及24Q2 的銷售費用率同比均有較大程度的減少，公司2022 年末員工總數爲7601 人，2023 年員工總數爲6712 人，同時經營性現金流持續好轉，伴隨公司費用的持續管控，全年盈利水平有望得到提升。
盈利預測與估值
我們預測公司2024-2026 年實現營收22.4/25.6/29.9 億元，同比增速分別爲-8.13%/14.28%/16.49%，對應歸母淨利潤分別爲2.35/2.84/3.41 億元，同比增速分別20.74%/20.61%/20.40%，對應EPS 爲0.71/0.86/1.03 元，對應PE 爲28.92/23.98/19.92 倍。
風險提示
智慧招採競爭加劇、政策推進不及預期。