研发力度保持强劲，产品矩阵持续完善。2024H1，公司研发投入3.0亿元，同比+2.6%，其中显示/半导体/新能源领域研发投入分别为1.4/1.3/0.3 亿元，同比-6.9%/+31.3%/-31.1%，公司继续保持研发投入强度，进一步提升产品核心竞争力。显示方面，公司设立深圳精测，进一步助力公司拓展新型显示领域AR/VR产业相关业务，新型显示相关检测、调试设备产品持续发力，Micro-OLED模组检测端与全球顶尖客户达成合作并已完成部分交付；AR领域与头部客户达成核心光学仪器定制开发合作。半导体方面，公司通过增资湖北江城实验室，从前道量测设备拓展至半导体制造封装产业链，有利于公司抓住数据中心、超算、AI 产业快速发展机遇，助力半导体业务增长。事件：公司發佈 2024年半年報。2024H1，公司實現營業收入11.2億元，同比增長1.0%；歸母淨利潤4983 萬元，同比增長312.0%，主要系本期政府補助大幅增加；扣非歸母淨利潤-302 萬元，同比大幅減虧。2024Q2，公司實現營業收入7.0億元，同比增長38.1%；歸母淨利潤6575 萬元，去年同期爲22 萬元；扣非歸母淨利潤2070 萬元，同比扭虧爲盈。
半導體業務快速放量，顯示業務逐漸恢復。分產品來看，2024H1，顯示/半導體/新能源領域營收分別爲7.8/2.3/0.9億元，同比+5.4%/+86.2%/-59.8%。在手訂單方面，截至2024H1，公司在手訂單34.4 億元，同比+10.0%，其中顯示/半導體/新能源訂單分別爲10.4/17.7/6.7 億元，同比-17.1%/+29.5%/+30.0%。顯示領域，受大尺寸OLED新工廠投資、AIPC和AI手機設備更新、MicroOLED新增投資擴產項目以及舊產線基於生產自動化的升級改造等相關積極因素影響，顯示領域行業恢復形勢持續向好。半導體領域，公司佈局日趨完善，部分產品已實現批量銷售，產品處於快速放量期。
毛利率、費用率維持穩定。2024H1，公司毛利率爲43.1%，同比-0.7pp；淨利率爲3.9%，同比+4.6pp；期間費用率爲50.5%，同比+0.6pp，其中銷售/管理/研發/ 財務費用率分別爲8.8%/12.5%/26.3%/2.9% ， 同比分別-1.2/+0.2/+0.7/+0.9pp。
研發力度保持強勁，產品矩陣持續完善。2024H1，公司研發投入3.0億元，同比+2.6%，其中顯示/半導體/新能源領域研發投入分別爲1.4/1.3/0.3 億元，同比-6.9%/+31.3%/-31.1%，公司繼續保持研發投入強度，進一步提升產品核心競爭力。顯示方面，公司設立深圳精測，進一步助力公司拓展新型顯示領域AR/VR產業相關業務，新型顯示相關檢測、調試設備產品持續發力，Micro-OLED模組檢測端與全球頂尖客戶達成合作並已完成部分交付；AR領域與頭部客戶達成核心光學儀器定製開發合作。半導體方面，公司通過增資湖北江城實驗室，從前道量測設備拓展至半導體制造封裝產業鏈，有利於公司抓住數據中心、超算、AI 產業快速發展機遇，助力半導體業務增長。
盈利預測與投資建議。預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲2.4、3.2、4.5億元，對應當前股價PE 爲61、45、33 倍，未來三年歸母淨利潤複合增長率44%，公司高投入半導體業務處於放量前夕，顯示業務有望受益於行業需求復甦，維持「買入」評級。
風險提示：半導體業務拓展或不及預期、下游需求復甦或不及預期、客戶驗證的風險。
