公司持续推进“保险+科技”双引擎战略，当前科技成效逐步显现2024H1 公司国内、国际科技输出收入分别为3.19、1.23 亿元，同比分别+112.7%、+3.8%。其中国内科技输出收入同比显著增长，主要系公司抓住保险行业上线实施IRFS17 的机会推出了IFRS17 系统解決方案，进而带动新客户数量增长。2024H1公司新签约的保险产业链客户达56 家。后续随着公司持续加大科技投入，科技对金融业务的赋能效应有望持续显现，公司的盈利能力也有望得以改善。事件
衆安在線發佈2024 年半年報。2024H1 公司實現保險服務收入150.88 億元，同比增長19.0%；綜合成本率爲97.9%，同比抬升2.1PCT；實現歸母淨利潤0.55 億元，同比下降75.1%。
淨利潤同比有所承壓，主因保險分部的淨利潤同比下降1）2024H1 公司實現總保費152.38 億元，同比+5.4%。分生態來看，公司健康、數字生活、消費金融、汽車生態的總保費分別爲45.38 億元、74.14 億元、21.84 億元、11.02 億元，同比分別-9.6%、+27.0%、-21.6%、+34.0%，其中汽車生態的保費增速最高，主要得益於汽車銷量同比增長、公司利用自身互聯網優勢積極拓展客戶。2024H1 我國汽車銷量同比+6.1%。2）2024H1 公司實現歸母淨利潤0.55 億元，同比-75.1%，主要系COR 同比抬升帶動保險分部的淨利潤同比-69.1%至1.38億元。2024H1 公司的COR 爲97.9%，同比抬升2.1PCT。
公司持續推進「保險+科技」雙引擎戰略，當前科技成效逐步顯現2024H1 公司國內、國際科技輸出收入分別爲3.19、1.23 億元，同比分別+112.7%、+3.8%。其中國內科技輸出收入同比顯著增長，主要系公司抓住保險行業上線實施IRFS17 的機會推出了IFRS17 系統解決方案，進而帶動新客戶數量增長。2024H1公司新簽約的保險產業鏈客戶達56 家。後續隨着公司持續加大科技投入，科技對金融業務的賦能效應有望持續顯現，公司的盈利能力也有望得以改善。
盈利預測與評級
我們預計公司2024-2026 年保險服務收入分別爲317/365/415 億元，同比增速分別爲+15.0%/+15.4%/+13.5%；歸母淨利潤分別爲4.2/4.7/5.7 億元，同比增速分別爲-89.6%/+11.6%/+19.5%。鑑於公司COR 持續優於100%且科技賦能效應不斷顯現，建議關注。
風險提示：市場競爭加劇，權益市場波動加劇，賠付超預期，科技賦能不及預期。
