最新盈利预测明细如下：東吳證券股份有限公司曾朵紅,謝哲棟近期對安科瑞進行研究併發布了研究報告《2024中報點評：國內市場增長略承壓，業績整體符合市場預期》，本報告對安科瑞給出買入評級，當前股價爲16.05元。
安科瑞(300286)
投資要點
事件：公司發佈24年中報，24H1實現營收5.3億元，同比-1.4%，歸母淨利潤1億元，同比+0.1%，毛利率47.1%，同比-1.2pct，歸母淨利率19%，同比+0.3pct；其中24Q2實現營收2.9億元，同環比-6.2％/+19.4％，歸母淨利潤0.6億元，同環比-5.6%/+22.4％，毛利率47.1%，同環比-1.8/+0.1pct，歸母淨利率19.2%，同環比+0.1/0.5pct。業績整體符合市場預期。
國內製造業資本開支較弱，公司經營步調放緩高質量發展。24H1國內收入5.06億元，同比-3%，毛利率46.22%，同比-1.5pct。上半年我國製造業PMI整體偏弱，5-6月均在50%以下，製造業資本開支能力減弱。公司下游主要爲高校、醫院等公共事業單位以及工業園區等工商業用戶，行業需求相對疲弱，公司通過對提高合同質量和回款管理，提高經營質量並降低經營風險，24H1經營性淨現金流同比+7%，存貨週轉率同比+0.3pct，營運質量提升。展望全年，我們預計隨着分佈式光伏、用戶側儲能的滲透率提升，公司EMS3.0系統業務有望隨着用戶側需求起量有望實現穩健增長，維持高質量發展。
積極佈局海外渠道，國際業務步入高速成長快車道。24H1海外收入0.25億元，同比+72%，毛利率64.39%，同比-4.86pct，毛利率略有下滑我們認爲主要系收入結構中硬件佔比較高+海運費波動所致。公司在全球超120個國家成功拓展客戶群，並且在東南亞與歐洲市場進展顯著，兩個市場收入佔比超過50%，並且公司完成在亞洲、歐洲、中東、非洲、南美洲及北美洲等多個區域設立了代理商和經銷網絡，並且針對客戶和市場推出了涵蓋軟件+硬件全系列產品及解決方案。展望全年，隨着公司渠道佈局進展順利，解決方案類項目佔比提高，海外市場有望成爲公司重要的第二增長曲線。
內控降費提質增效，現金流狀態良好。公司24H1期間費用1.6億元，同-5.8%，費用率29.7%，同-1.4pct，其中Q2期間費用0.9億元，同環比-1.3%/+26.8%，費用率30.6%，同環比+1.5/+1.8pct，費用端控制效果顯著；24H1經營性淨現金流0.7億元，同+6.9%，現金流狀態良好。
盈利預測與投資評級：考慮到國內宏觀經濟發展弱復甦，我們下修公司24-26年歸母淨利潤爲2.3（-0.2）/2.9（-0.4）/3.5（-0.6）億元，同比+16%/24%/20%，現價對應估值爲15x、12x、10x，維持「買入」評級。
風險提示：宏觀經濟復甦不及預期，海外拓展不及預期，競爭加劇等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，華泰證券謝春生研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲75.66%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利2.67億，根據現價換算的預測PE爲12.94。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家；過去90天內機構目標均價爲29.68。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
