最新盈利预测明细如下：民生證券股份有限公司餘金鑫,馬月近期對蘇農銀行進行研究併發布了研究報告《2024年半年報點評：業績延續高增，資產質量穩健》，本報告對蘇農銀行給出買入評級，當前股價爲4.75元。
蘇農銀行(603323)
事件：8月27日，蘇農銀行發佈24H1業績。24H1營收22.8億元、YoY+8.6%歸母淨利潤11.2億元、YoY+15.6%；不良率爲0.91%、撥備覆蓋率爲443%。
業績延續較高增速。蘇農銀行24H1營收增速較24Q1下降2.0pct，具體拆解營收來看，24H1其他非息收入同比+62.6%，爲營收的主要支撐項，其中投資收益同比+115.9%。息差下行疊加信貸投放速度邊際下行壓力下，24H1利息淨收入延續負增長，同比-7.0%，但降幅較24Q1收窄4.7pct。
24H1歸母淨利潤同比增速較24Q1略降0.2pct，但仍延續了較好表現，在營收提供較好基礎之外，費用節約亦形成對利潤的正向貢獻，24H1成本收入比爲27.1%，較24Q1下降4.2pct；同時稅收節約也有一定正向貢獻，24H1實際稅率較24Q1下降1.4pct至6.8%，或主要得益於免稅收入的增加。
信貸增速放緩，負債結構優化。1）資產端擴張速度放緩，蘇農銀行24H1總資產、貸款總額同比+9.2%、+8.8%，增速較24Q1分別-2.0pct、-6.6pct。
拆分信貸結構來看，24H1新增一般對公貸款、票據、零售貸款投放分別爲103-20、3億元，較23年同期分別多增18億元、多減31億元、少增14億元，票據貼現多減或爲信貸結構的調整，而零售信貸少增或反映出當前零售信貸需求尚未有較好恢復。2）蘇州城區戰略穩步推進，24H1末蘇州地區（除吳江）貸款餘額同比+13.4%，高於全行貸款增速，且在總貸款中佔比達到22.8%，較24Q1末提升0.6pct。3）存款增速回升助推負債結構優化，24H1末存款同比+10.3%增速較24Q1回升1.6pct，存款在總負債中佔比較24Q1末回升2pct至84.8%
貸款定價下行帶來息差收窄壓力。24H1淨息差1.53%，較23年收窄21BP存貸維度來看，24H1貸款收益率3.97%，較23年-33BP；存款成本有所改善24H1存款成本率1.96%，較23年-8BP，蘇農銀行存款在負債中佔比較高，隨着存款掛牌價調降效果的顯現，負債端成本有望持續改善。
不良率穩定，撥備充裕。蘇農銀行24H1末不良率0.91%，連續四個季度末持平於此較低水平；前瞻性指標關注率略有反彈，24H1末爲1.19%，較24Q1末+13BP。24H1末撥備覆蓋率443%、撥貸比4.02%，撥備水平較高，保持較優的風險抵補能力。
投資建議：非息提振營收，不良率穩定低位
蘇農銀行作爲立足蘇州市區的農商行，在把握其在吳江區的「大本營」優勢的同時，持續向蘇州市區進軍，受益於區位經濟優勢，信貸增長空間較爲充足。且資產質量穩健，不良率當前穩定於較低水平；撥備充裕，在風險抵補能力紮實的同時，也保持一定的利潤釋放潛力。預計24-26年EPS分別爲1.10、1.24、1.40元，2024年8月27日收盤價對應0.5倍24年PB，維持「推薦」評級。
風險提示：宏觀經濟波動超預期；資產質量惡化；行業淨息差下行超預期；經營合規風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，民生證券餘金鑫研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達87.01%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利19億，根據現價換算的預測PE爲4.44。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級5家；過去90天內機構目標均價爲6.32。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。