分产品，24H1 纱线营收36.7 亿，同增22%，占比92.0%。公司發佈2024 中期報告
24Q2 營收21.55 億，同增24.3%；歸母淨利1.52 億，同減19.4%；扣非後歸母淨利1.1 億，同減7.7%；24H1 營收39.9 億，同增23.9%，系銷量同增23.8%；歸母淨利2.3 億，同減14.8%；扣非後歸母淨利1.1 億，同減46.7%。
2024 年全球經濟仍面臨地緣政治衝突、多國貨幣貶值、貿易保護主義加劇等多重挑戰。百隆憑藉自身在產能佈局上的優勢，以及在銷售生產上快速響應能力，牢牢抓住當前下游服裝品牌去庫存趨於尾聲，消費需求呈現復甦勢頭的有利契機，公司緊跟市場反應，及時調整產品結構，以最佳的產品質量和最快的產品交期迎合快速轉變的市場需要。
分產品，24H1 紗線營收36.7 億，同增22%，佔比92.0%。
分地區，24H1 公司境內收入10.0 億，同增14%，佔比24.9%；境外收入29.9 億，同增27.4%，佔比75.1%。
24H1 毛利率10.0%，同減4.9pct；其中紗線毛利率9.2%，同減4.7pct；費用率方面，銷售費率0.6%，同減0.04pct；管理費率4.0%，同減1.8pct；財務費率1.5%，同增1.1pct，主要系本期匯兌淨收益同比減少所致；研發費率1.5%，同增0.1pct；
公司24H1 淨利率5.8%，同減2.6pct。
公司在越南全資子公司24H1 營收30.9 億，同增27.4%，佔比77.4%（23H1爲75.3%）；淨利潤2.2 億，同增33.7%；淨利率7.1%，同增0.3pct。
專注新產品開發，緊跟市場流行趨勢
公司專注於創新開發一系列如生態棉、再生纖維素纖維以及可生物降解纖維等環保色紡產品，推出後市場反響熱烈；同時，緊跟市場流行預測趨勢，結合環保以及不同風格的色紡紗開發新產品，提前發佈了2025/26 春夏和秋冬流行色卡，爲品牌設計師開發提供更多靈感。
全球化佈局，發揮產能優勢及規模效益
公司總部位於浙江寧波，並在越南西寧省設立了海外生產基地，不斷優化的產業佈局爲企業可持續發展積聚了後勁。截至24H1，公司境外資產達82.3 億，佔總資產比例55.1%，產能中的77%位於越南。公司在紡織領域多年經營的經驗累積，能夠對國內外紡織行業發展的新情況做出及時預判，使公司在產能佈局、產品創新等方面均走在行業領先。
調整盈利預測，調整爲「持有」評級
基於24H1 業績，公司毛利率大幅減少以及全球不確定性；我們調整盈利預測，預計24-26 年歸母分別爲5.0 億、6.0 億以及7.2 億元（24-25 年原值爲15.0、16.9 億），PE 分別爲13X、11X、9X。
風險提示：市場競爭風險；原材料、能源及勞動力成本波動風險；外匯政策風險；境外經營風險等
