1、显示业务紧跟下游扩产需求24H1 扣非增長45%，Q2 大幅扭虧。24H1，公司實現營收3.62 億元，同比+46.15%；實現歸母淨利潤0.38 億元，同比+10.57%；實現扣非歸母淨利潤0.31 億元，同比+45.34%，單Q2 實現營收2.79 億元，同比+41.96%，環比+235.42%；實現扣非歸母淨利潤0.49 億元，同比+88.57%，環比大幅扭虧。扣非增長迅速，公司真實盈利狀況提升明顯。
毛利率提升明顯。24H1 公司實現毛利率40.97%，同比+3.51pcts，單Q2實現毛利率43.21%，同比+5.55pcts，環比+9.77pcts。
費用端：管理費用同比增長47.36%，主要系管理人員增加且薪酬有所提高，以及公司中介服務費等費用支出增加所致。研發投入較上年同期增加89.84%，主要系公司着眼長期發展，持續擴充研發隊伍，加大對新技術和新產品的研發力度，導致研發費用增加，研發支出爲公司新產品的佈局突破奠定基礎。
1、顯示業務緊跟下游擴產需求
公司相關設備向中尺寸迭代演進，並在國內主流面板廠商的中尺寸產線擴建項目中贏得了批量訂單。此外，國內兩條G8.6 AMOLED 生產線的啓動帶來新一輪資本開支，公司積極研發適用於G8.6 AMOLED 的Cell 及Module相關檢測設備，同步佈局前道Array 檢測設備。
2、半導體業務持續迭代推進
1）探針卡產品、老化修復設備、老化修復治具板已在國內某存儲器件廠驗證通過，取得了批量銷售業績，併成爲該公司第二大供應商；2）新一代存儲CP 測試機的工程樣機驗證工作完成，量產樣機各關鍵模塊開始廠內驗證；
3）FT 測試機工程樣機已經搬入客戶現場，進入驗證階段；4）開發了存儲器通用測試驗證機，上半年取得客戶正式訂單；5）在影像傳感器及顯示驅動SoC 測試技術和設備方面，公司已佈局國內先進技術，並向硅基微顯示領域擴展，並取得了硅基微顯示晶圓測試設備的銷售業績。
盈利預測與投資建議：我們預計24-26 年歸母淨利潤1.47/2.06/2.55 億元，同比增速27.45%、39.53%、23.94%，對應24-25 年PE 爲25/18X，維持「推薦」評級。
風險提示：下游面板客戶擴產進度不及預期風險、新產品驗證進度不及預期風險、競爭加劇風險等。
