在公告中，公司表示，2024年上半年归属净利润较上年同期减少1201.20万元，主要原因是：（1）公司加大对汽车电子技术和产品的研发投入，研发费用较上年同期增加1518.45万元，增幅146.91%（2）随着汽车电子业务的开展，业务扩展费用增加，销售费用较上年同期增加350.67万元，增幅50.81%。
封面圖片由AI生成
伴隨着蘿蔔快跑的走紅，相關產業鏈或將受益，在智能駕駛市場形勢一片大好的前提下，智能駕駛的概念股路暢科技（002813.SZ）今年上半年的營收卻出現了下滑，虧損也進一步擴大。
2024年半年度報告顯示，路暢科技報告期實現營收1.35億元，同比下降7.83%；歸母淨利潤虧損2492萬元，扣非淨利潤虧損2593萬元，同比擴大。
在公告中，公司表示，2024年上半年歸屬淨利潤較上年同期減少1201.20萬元，主要原因是：（1）公司加大對汽車電子技術和產品的研發投入，研發費用較上年同期增加1518.45萬元，增幅146.91%（2）隨着汽車電子業務的開展，業務擴展費用增加，銷售費用較上年同期增加350.67萬元，增幅50.81%。
鈦媒體APP了解到，路暢科技成立於2006年，是中國較早投身於車載導航、車聯網的企業，曾是百度DuerOS、阿里AliOS等在車載電子領域合作的最早一批企業之一。過去幾年，路暢科技一直尋求從傳統車機領域逐步拓展到智能座艙、智能駕駛及車聯網等領域，並且大力拓展前裝市場。
一直以來，智能駕駛被業內稱作是「最燒錢的馬拉松」。在行業發展趨勢下，路暢科技投入較大也較爲合理。根據計算，路暢科技今年上半年研發費用率已經達到18.87%，而去年同期爲7.04%。因此，在行業內普遍大筆投入下，公司淨利潤虧損也比較符合行業特色。
雖然上半年公司的相關支出有所增多，但毛利率卻從去年同期19.1%提升至21.17%，此外，路暢科技報告期內經營活動產生的現金流量淨額去年同期爲負，而今年爲91.26萬元。
那麼，公司的營收下滑又該作何解釋呢？
圖片源自路暢科技半年報
然而今年上半年，路暢科技的智能影像（營收佔比16.17%）、智能網聯及其他產品（營收佔比3.34%）、礦渣微粉（營收佔比26.2%）以及其他收入的營收均出現了不同程度的下滑。
其中，礦渣微粉實現營收3544.3萬元，同比下滑48.83%，營收近乎砍半，智能影響產品實現營收2186.87萬元，同比下滑3.76%；智能網聯及其他產品（T-BOX、智能鑰匙等）實現營收452.3萬元，同比下滑超六成。
而智能座艙（車機、域控制器等）實現營收7268.7萬元，實現了同比99.28%的增長，但該產品的毛利率僅有16.73%，相比去年同期下滑了11.07%，也是所有產品裏唯一下滑的。
如此看來，在智能駕駛進展如火如荼的2024年，路暢科技的各項產品營收大幅下滑，其核心競爭力或許並沒有那麼強勁，而智能座艙業務或許還存在着用利潤換市場的局面。
而如果把時間拉長，今年並不是路暢科技首次出現業績下滑的情況。在2016年至2019年4年間，路暢科技的淨利潤分別同比下降11.92%、39.86%、30.89%、2177.22%。截至目前，路暢科技僅有2020年的淨利潤同比獲得增長（122.49%），但2021年和2022年淨利潤再次同比下滑93.38%、37.28%，2023年甚至陷入虧損。
另外，路暢科技的扣非淨利潤自2018年開始也一直處於虧損的局面。數據顯示，2018年至2023年，路暢科技的扣非淨利潤虧損分別爲1.82億元、3.83億元、9041萬元、581萬元和728.51萬元、3118萬元，加上今年上半年的虧損，其連續6年半累計虧損7.24億元。
鈦媒體APP注意到，去年開始，路暢科技就在謀劃重大的資產重組，除了欲用股份支付94.24億元收購「兄弟」公司中聯高機外，還想募集配套融資33.5億元，用於墨西哥生產基地建設項目、補充流動資金或償還債務。路暢科技表示，重組完成後，公司將形成高機業務和汽車電子業務雙主業的發展模式。
截至8月27日，路暢科技的總市值不足30億元，公司總資產僅爲4.68億元。而本次交易的標的資產中聯高機100%股權作價則超過了94億元。
這場「蛇吞象」式的併購重組多次引發監管問詢，目前相關交易仍在審核之後，另外根據相關媒體測算，即使審核通過，路暢科技還將迎來53億元的資金缺口。從當前的業績情況看，路暢科技的壓力不小。（本文首發鈦媒體APP，作者|於瑩）
