海外业务持续拓展，市场发展前景广阔。公司着眼于全球，在欧亚、中东等区域构建一体化布局，引领国内技术出海。24H1 公司海外业务收入达到3.43亿元，同比增长188.22%，新签海外合同5 亿元，同比增长 63.82%。事件：中控技術發佈2024 年半年度報告，報告期內公司實現營業總收入42.52 億元，同比增加16.78%，歸母公司淨利潤5.17 億元，同比增加1.16%，剔除GDR 資金匯兌損益後歸母淨利潤爲5.19 億元，同比增加49.8%。
工業自動化產品依舊保持景氣度，優勢行業繼續穩健增長。報告期內，分產品看，公司控制系統類產品（控制系統及控制系統+儀表）實現收入17.25億元，同比增加17.65%；工業軟件（工業軟件及控制系統+軟件+其他）實現收入11.1 億元，同比增長3.23%；儀器儀表實現收入 3.53 億元，同比增長 72.18%。而拆分行業看，優勢行業石化、化工領域繼續保持成長，上半年營收分別同比增加26.95%及26.03%。
經營管理效能提升，盈利能力增強。24H1 公司銷售、管理及研發費率相較去年同期分別下降1.2pct、1.1pct 及0.7pct。費用率的優化，運營效率的提升，帶動了公司盈利水平的增強。以剔除匯兌損益後的利潤率水平看（更能真實反映公司業務盈利能力），上半年淨利潤率提升了2.7pct。
海外業務持續拓展，市場發展前景廣闊。公司着眼於全球，在歐亞、中東等區域構建一體化佈局，引領國內技術出海。24H1 公司海外業務收入達到3.43億元，同比增長188.22%，新籤海外合同5 億元，同比增長 63.82%。
發佈革新性產品，引領流程工業創新。報告期內公司發佈了通用控制系統UCS 及流程工業時序大模型TPT。依託創新型產品，疊加公司在流程工業領域豐富的行業know-how 以及對不同應用場景的深度理解，中控未來有望形成多場景工業應用需求解決方案，並以此驅動公司的進一步成長。
投資建議：我們預計公司2024-2026 年營收分別爲101.97 億元、119.05 億元及137.25 億元，歸母淨利潤分別爲13.05 億元、16.05 億元、19.51 億元，看好中控在海外拓展及技術創新引領下的成長，維持公司「買入」評級。
風險提示：下游需求不及預期；研發進展不及預期；海外市場經營不及預期。
