8月27日,士蘭微獲國信證券買入評級,近一個月士蘭微獲得4份研報關注。
研報預計24-26年士蘭微歸母淨利潤0.88/3.52/6.11億元,公司集成電路營收實現20.35億元,優勢產品IPM模塊營收爲14.13億元,市場份額持續提升。此外,公司碳化硅主驅模塊已批量交付,碳化硅產能持續釋放。基於自主研發的Ⅱ代SiCMOSFET芯片汽車主驅模塊已通過吉利、匯川等客戶驗證,並開始批量生產和交付;第Ⅲ代平面柵SiCMOSFET技術的開發已初步完成。
研報認爲,由於公司持有昱能科技、安路科技股票,其價格波動對公司歸母淨利潤影響較大;此外由於分立器件產品價格下跌,毛利率低於預期;結合公司分立器件當前產品毛利率,下調平均毛利率,預計24-26年歸母淨利潤0.88/3.52/6.11億元,對應PB2.7/2.6/2.5x,維持「優於大市」評級。
風險提示:碳化硅拓展不及預期,下游需求不及預期。