海外市场稳步推动，巩固全球眼科优势地位事件
公司發佈2024 年半年報，營業收入105.5 億元（YoY +2.86%），歸母淨利潤20.5億元（YoY +19.71%），營收增速有所放緩，業績增速相對穩健。
持續鞏固分級診療體系，門診及手術量穩步增長公司持續推進進中心城市和重點省會城市的區域性眼科中心建設，通過收購進一步完善各省區內地、縣市的醫療網絡，加大眼科門診部（診所）網絡佈局。截至2024 年H1，公司境內醫院311 家，門診部202 家。此外，公司實現門診量794.07萬人次，同比增長9.23%；手術量64.99 萬例，同比增長6.92%。
海外市場穩步推動，鞏固全球眼科優勢地位
公司擁有了香港亞洲醫療、美國MING WANG 眼科中心、歐洲Clínica Baviera.S.A、東南亞ISEC Healthcare Ltd 等領先的海外眼科機構。截至2024H1，海外已佈局140 家眼科中心及診所，逐漸形成覆蓋全球的醫療服務網絡，鞏固全球範圍內的眼科優勢地位。
盈利預測、估值與評級
我們預計公司2024-2026 年營業收入分別爲238.58/281.24/319.33 億元，同比增速分別17.1%/17.9%/13.5%，淨利潤分別爲39.65/48.14/50.72 億元，同比增速分別18.1%/21.4%/5.4%，EPS 分別爲0.43/0.52/0.54 元/股。維持「買入」評級。
風險提示：擴張不及預期的風險、政策不確定的風險、行業競爭加劇的風險
