如何运用业绩期进行期权交易
期权的隐含变动,是市场预期某一股票在业绩日的价格变动幅度,市场交易者可以参考隐含变动来推测期权价值。此外,回顾股票过往在业绩日的股价表现,也可以判断其特定的交易模式或涨跌情况。
波动率的期权策略
当期权被高估时,如果股票价格仍在预期范围内,则可以根据IV crush的短期波动进行套利。常见的短期波动策略包括铁鹰策略、卖出跨式策略和卖出宽跨式策略。
业绩发布日:8月28日盘后
业绩预测:Q2营收287.12亿美元,同比增加112%;每股收益0.6美元,同比增加143%
英伟达当前的隐含变动为±10.9%,表示期权市场押注其绩后单日涨跌幅达10.9%;对比来看,前四季度其绩后股价变动约为7.1%,市场预期本次绩后波动会大于以往水平。
在过去12次业绩日中,英伟达上涨概率很高,为75%,其波动性过去有42%的概率超过市场预估,平均回报率有+6.2%。
从期权波动率偏度来看,当前市场对英伟达倾向看涨。在上周五期权链中,本周五到期、130美元行权的call是未过期期权中最活跃的,成交量超7.6万张,未平仓量12万张。
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业绩发布日:9月5日盘后
业绩预测:Q2营收129.59亿美元,同比增加46%;每股收益0.56美元,同比减少27.6%
博通当前的隐含变动为±8.9%,表示期权市场押注其绩后单日涨跌幅达8.9%;对比来看,前四季度其绩后股价变动约为6.8%,市场预期其本次股价波动加剧。
在过去12次业绩日中,博通上涨概率很高,为75%,且今年近2次业绩日,股价波动呈现加大之势,分别收报-7%、+12.3%。
从期权波动率偏度来看,当前市场对博通倾向略微看跌。查询其未平仓量最大的期权链可发现,9月20日到期、行权价160与150美元的call单未平仓合约最多,分别为2.9万张与2.6万张。
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业绩发布日:9月5日盘前
业绩预测:Q2营收173.8亿美元,同比增加98%;每股亏损2.33美元,亏损同比收窄
蔚来当前的隐含变动为±11.9%,对比来看,前四季度其绩后股价变动仅为3.1%;不过,过去期权市场高估蔚来股价波动情况的概率约为100%,意味着蔚来当前的期权价值可能被高估。
在过去12次业绩日中,蔚来下跌概率较高,为67%,最大涨幅为+11.8%,最大跌幅为-9.4%。
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业绩发布日:9月4日盘后
业绩预测:2025财年Q1营收8694万美元,同比增加20%;每股亏损0.56美元,亏损与去年同期大致持平
C3.Ai当前的隐含变动为±14.4%,对比其前四季度其绩后股价变动为16.7%,当前期权价值被小幅低估。
在过去12次业绩日中,C3.Ai下跌概率较高,为58%,最大涨幅为+33.6%,最大跌幅为-19.3%。近四次业绩日的绩后波动幅度都在双位数以上,且涨跌概率持平,分别收报-12.2%、-10.8%、+24.5%、+19.4%。
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